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辉哥侃股

涨价+利好，煤炭乘风起舞，煤企价值要重估？

今天煤炭再度走高，截至午盘板块涨超1%，超7成个股上涨，冀中能源涨停，兖州煤业、中煤能源盘中涨停。涨价+利好，煤炭乘风起舞，有机构认为，煤价大涨，概念股走高，煤企价值重估正当时。那么现阶段煤炭供需情况和板块估值如何？煤企价值要重估？

近日煤炭价格连续大涨，动力煤主力合约近一个月已上涨33.71%，昨日再度上涨4.19%。消息面上，16日（今天）太原、邯郸、唐山、临沂、乌海、长治、河津等地焦炭普涨200元；13日大领导到榆林考察，强调推进煤炭消费转型升级，煤炭今天再度走高。

受煤炭价格上涨影响，煤化工多个品种价格连续走高。有鉴于此，中国煤炭工业协会、中国煤炭运销协会组织国内重点煤炭企业于9月16日发出联合倡议，提出将主动承担社会责任，进一步全力保障煤炭安全稳定供应，各企业要严格执行煤炭中长期合同制度。

国家能源集团，中煤集团等13家大型煤炭企业承诺，坚持把国家能源安全作为政治责任和根本底线，主动承担煤炭增产保供社会责任，发挥大型企业稳定市场的表率作用，守住民生用煤底线，严格执行煤炭中长期合同制度，构建上下游合作共赢的市场机制。

煤炭的供需失衡和涨价行情在四季度能否缓解，备受市场关注。随着保供稳价调控措施发挥效力，以及煤炭产能释放逐渐加快，四季度煤炭供需矛盾或逐渐缓解，但煤矿、港口、电厂绝对库存偏低，整体来看，煤炭价格近期或高位震荡，缓慢向下调整。

截至9月15日，今年以来煤炭涨幅86.82%。煤炭板块8月下旬以来加速上涨，不到一个月时间，涨幅高达42%。兖州煤业、华阳股份、陕西黑猫等15只个股年内涨幅超过100%，兖州煤业更是以241%的涨幅在板块内占据榜首，估值随之大幅提升。

有机构认为，当前煤价易涨难跌，三季度煤企业绩预计会更佳，行业进入供应短缺周期，当前板块估值远未反映基本面景气程度，更未反映煤炭供需趋紧、价格中枢上扬的持续性，强劲基本面下，中枢逐步抬升，煤企重估行情刚刚开始，看好行业投资机会。

辉哥认为，今年以来煤炭板块涨超8成，其中近一月涨幅超4成，短期快速上涨叠加调控措施不断出台，煤炭或高位震荡。目前中证煤炭估值12.73倍，位于历史百分位71.19%位置，估值已然不低。虽看好行业长期投资机会，但煤企价值目前暂未到重估时候。

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 爱飞翔

1：立足国情、控制总量、兜住底线，有序减量替代，推进煤炭消费转型升级。 点评：说明“去煤”要循序渐进，即“双碳”目标下，不会盲目去煤，煤炭消费量不会大幅下降。

2：煤化工产业潜力巨大、大有前途，要提高煤炭作为化工原料的综合利用效能，促进煤化工产业高端化、多元化、低碳化发展，把加强科技创新作为最紧迫任务，加快关键核心技术攻关，积极发展煤基特种燃料、煤基生物可降解材料等。 

点评：煤基燃料行业或迎来较大发展，目前以煤为原料生产液体燃料大体上可分为两类，一类是以煤为原料生产燃料油,包括煤直接液化制油和间接液化制油;另一类是以煤为原料生产液体替代燃料,现阶段的主要形式是煤制甲醇、乙二醇等。煤基可降解材料主要包括BDO、PBS、PGA 上市公司中煤目前具备煤基燃料业务标的有：

1：中煤能源，甲醇在产产能60万吨/年，在建产能100万吨/年。 

2：兖州煤业，甲醇产能320万吨/年，乙二醇产能40万吨/年，持股74%的未来能源具备100万吨/年煤制油产能。 

3：陕西黑猫，目前30万吨/年甲醇在产，另有30万吨甲醇今年下半年投运；此外还有6万吨/年BDO（可降解材料）。

阿島

【中国平安获高管连环增持，投资时机到？】 

蓝筹股中国平安股价今年截至9月15日以来累计下挫38%，其A股也跌近4成，在股价创下4年新低。 创办人兼董事长的马明哲连同多名高管于8月底至9月初连环入市，向市场发出正面信号，公司股价今日暂时亦拒跌，是否可借此走出低谷？ 

中国平安董事长马明哲今年9月3日增持4万股，是中国平安A股2007年上市后、14年来首次增持公司。而时隔4日他再于9月7日增持多4万股，平均每股51.73元人民币。前后买入8万股共涉资413万元人民币，增持后马明哲共持有188.32万股平保A股。 

1：管理层斥资逾千万增持A股 值得留意是，除马明哲入市增持，其管理团队多名高层都有参与增持，包括平安集团总经理及联席CEO谢永林、联席CEO陈心颖、首席人力资源执行官蔡方方，职工代表监事孙建一、董事长特别助理张小璐、集团稽核监察部总经理胡剑锋等人。 

增持股份数最多的是中国平安监事孙建一，一下子增持了10万股A股。其中中国平安监事张王进以每股61.35港元的平均价格首次买入2万股H股。平安管理层共斥资逾1100万元人民币及120多万港元增持股分。

2：股价低迷由来 高管增持可望为市场增强信心，然而投资者更要清楚导致股价低走的主要原因。近来国内监管部分对市场的监控力度增强，且从科技网络领域向外不断曼延，其中中国平安也被指躺在监管风口之上。 

据媒体引述消息报导，银保监自8月开始调查平安在房地产市场的投资，已叫停平安出售与房地产市场相关的另类投资产品。及后上交所向平安就相关事项发出监管工作函，但未有刊载内容。 公司响应，仅称上交所只针对近期一些市场传闻作出例行问询，又重申平保的房地产投资规模远低于监管上限，唯独没有响应是否受监管调查，令投资者继续对公司状况的疑问未消除。 

另外，中国平安业绩逊预期也是股价低迷的关键。公司上半年纯利跌15.5%，期内寿险及健康险的新业务价值按年跌11.7%至273.87亿元人民币。更令投资者担心是，若单计第二季该新业务价值仅得84.07亿元人民币，按年、按季分别大跌42.3%及55.7%，且要对华夏幸福相关投资资产减值计提359亿元。 虽然中期业绩不济，但市场普遍对公司前景依然正面。

如汇丰环球研究部最新报告指，公司近月新业务价值按月保持平稳，随着公司进行改革减少代理数量顺利推进，整体数量可能会进一步下降，生产效率最高的代理的数量一直保持相对稳定，而改革后代理商流失率较低，也是令人鼓舞的迹象。 交银国际报告则认为，市场对中国平安房地产投资存在一定误解，相信公司的房地产投资风险敞口可控，收益和期限契合保险资金要求。

该行预计行业竞争焦点将转向服务和中高端客户，中国平安的综合金融+医疗健康科技仍有领先优势。 3：百亿元回购A股 对比管理层斥资仅逾千万元增持，公司的回购对股价的实际作用更大。中国平安早前公布，使用50亿至100亿元人民币回购A股。 

据格隆汇报道，8月27日至9月7日，中国平安A股已累计回购6次共计5490万股，合计耗资约28亿人民币。 鉴于公司AH股股价于9月15日H股仍徘徊在57.2港元及A股49.54元人民币的2018年以来新低，相信公司会继续对A股回购，从而对A，H股起稳定作用。 

小结：是时候买入了吗？ 综合券商预测，中国平安H股今年每股盈利将按年倒退8.7%，但明年及后年将会上升21.7%及13.4%，预测市盈率由今年的6.8倍，降至明年的5.5倍和4.9倍。较之2004年上市以来平均23.6倍要低得多，因此现价估值已相当吸纳，相信只要监管忧虑解除，股价有望乘回购得到收复。

郭施亮

【格力电器、中国平安屡创调整新低，今年白马股到底怎么了？】 

今年2月初，上证指数攀升至3731点附近的高位水平。时隔7个月，上证指数又一次攀升至3700点附近的位置。但是，在市场指数看似波动不大的背后，整个市场却呈现出明显的跷跷板效应，对以保险、家电、白酒、互联网为代表的互联网企业股价，基本上走出了过山车式的行情。

 同样是上证指数3700点附近的位置水平，但现在的3700点与年初3700点所对应的市场环境与政策环境却有所不同。 其中，在年初A股创出3731高点之际，基本上由白酒、互联网、家电、银行、保险等白马股的积极推动，当时贵州茅台股价还创出了2600元以上的历史新高水平，中国平安也创出了近93元的历史高点。 

但是，7个月之后，在上证指数重返3700点高位之际，引领市场出现上涨行情的，却换了面孔，之前的白马股却步入了深度调整的走势，取而代之的是周期股与赛道股的屡创新高，很多调整多年的周期股，如今却变成了市场炒作的热点。由此可见，短短7个月的时间，市场的变脸速度也是非常快的。 

只是7个月的时间，市场的投资风格却发生了显著的变化。出乎市场预期的是，在市场指数重返3700点之际，前两年走出慢牛行情的白马股，如今却出现了加速下跌的走势，7个月的跌幅甚至把过去几年的涨幅吞噬掉了。 截至9月15日，格力电器股价跌破40元关口，年内跌幅达到32.92%；中国平安跌破50元关口，年内跌幅达到42.07%；五粮液失守200元关口，年内跌幅达到31.32%等等。 

作为数千亿乃至万亿市值的上市公司，却在短短7个月时间内出现30%、40%的跌幅，且建立在股市指数平稳运行的市场环境之上，确实让市场感到了意外。在白马股价格大跌的背后，要么是企业基本面或者财务数据发生了恶化的问题，要么是有一些不为人知的隐蔽因素，否则很难解释这一种非理性下行的表现。 

此外，参考2015年下半年的去杠杆化行情，这一轮白马股下跌行情似乎存在着一些共同之处，具体表现为股价跌幅迅猛、耗时较短等特征。在白马股加速下跌的背后，不排除存在前期主力资金发生平仓风险的可能，这或许也是一种间接去杠杆化的表现，但对市场价值投资的信心构成了不少的冲击影响。 

在股价下跌的过程中，往往会不断放大利空消息，却缩小利好的消息，对当前白马股的非理性下跌走势，大概也是存在这样的情况。 另外，从宏观数据来看，8月社会消费品零售总额同比增长2.5%，这与前值8.5%有着很大的差距，且明显低于市场的预期表现。面对社会消费品零售总额同比增幅数据远低于市场预期的表现，或多或少影响到消费股的市场走势，并加剧了市场资金抛售的压力。 

但是，既然上市公司股票价格是上市公司经营状况的晴雨表，那么对8月份公开的经济数据，市场本身已经提前反应，只是趁利空因素顺势压低股价。或许，当经济数据以及上市公司财报数据开始发生回暖之际，这也将会是白马股价格反转的重要信号，且股票价格一般会较重要数据的发布作出提前反应。 

今年对白马股上市公司来说，也许并不算友好。但是，对A股市场的白马股上市公司，基本上属于中国股市的优质资产，这个时候更是检验优质资产的质地水平。换言之，如果上市公司基本面与成长能力经得起市场考验，那么在价格快速下跌之际，实际上更倾向于一种市场错杀的行为。不过，因前两年白马股的涨幅比较大，且市场投资风格已发生了重要性的转变，所以白马股的价格趋势转折点或许没有这么快确立。

诸葛说财经

请1.9亿股民注意了，守住9月份这4条主线，你就赢得了下半年的市场，千万别再错过，即将迎来是跑车在手，别墅靠海。今天的内容非常重要，大家可以好好地多看两遍，简单易懂，值得收藏。

一、首先看看今早的市场情况：

1、煤炭板块：9:33煤炭板块高开

2、化工板块：9:41化工板块拉升

3、游戏概念：9:55游戏概念异动

4、酿酒行业：10:30酿酒行业反弹

5、医疗行业：10:40医疗行业反弹

小结：早盘市场资金出现了转向，其中新能源、半导体等出现大幅度回踩，而消费、农业板块则出现了反弹。那么是否已经出现板块轮换，现在还不好确定，还需要持续观察，但是至少今天算是比较好的信号的开始。

二、目前市场两级分化严重

1、半导体板块从高点一路下跌，并未看到企稳，有些人总是很固执，前期少量资金进场盈利了一部分，一看买少了，结果后续就不断加大投入，导致不但不盈利反而出现亏损，甚至出现套牢，这种情况多数出现在小白身上。

我去年从中旬布局，接近一年的时间，布局完成，盈利三十来个点，如今早已落袋为安。现在等待入场的机会，有机会携手同行，想一起的就吼一声。

2、新能源板块一路上涨，只有底仓，这板块少量盈利，也可以算是踏空，在这个过程中，很多人都在躁动，深怕错过机会，每个人不是都能抓住每个赛道的，只要有耐心，市场永远不缺机会。有朋友昨天还在跟我说，别太固执了，这个点还是可以布局的，但是对于我来讲，风险系数有点高。所以等待更适合的机会，机会出现了则上车，不给机会也就算了，错过就错了，淡定一点，无所谓。

3、医疗板块，集采已经落地，政策性的恐慌也会慢慢会过去，从长期看还是看好，短期的震荡，也很正常。

4、消费板块，是我一直布局的板块，如今已经接近7层位，算是重仓了，但还没满仓，去年说到半导体，大家哀嚎不已，如今鼓瑟琴鸣，想想如今的消费不也是当初的半导体吗，等到消费哀鸿遍野的时候，正好是春风吹又生的时候。

三、9月的市场该如何布局

思路很清晰：

新宠板块：新能源、军工，重仓合理分批止盈，轻仓观望，未建仓就等等吧。

旧爱板块：消费、医疗，逢低吸筹，布局埋伏，等待风口。

目前正在布局：

深层次布局：消费

已经布局：医疗、互联网

准备布局：纳斯达克（开始新一轮定投）

这些除了纳斯达克，其他3个板块都是左侧布局，需要拥有强大的内力，过程是痛苦的未来是美好的，如果你是那种三心二意的，或者短期爆发的，那就请绕道吧。志同道合，请吼一声，结伴同行。

特种扬看股

【贵金属，跪了】 

1、不锈钢【太钢不锈】：近期江苏、广东等能耗管控落地，不锈钢产量边际减少7%~19%，此外，若按照不锈钢全国全年产量同比持平，前8月同比已增20%，则今年9-12月不锈钢产量同比下降33%，供给缺口显著，3季度至今不锈钢价格累计上涨15%，量增&管理改善&硅钢景气布局的不锈钢龙头太钢不锈充分受益。 

2、镁【云海金属】：陕西榆林能耗双控落地，调控时间：今年9月-12月，陕西和榆林原镁产量占全国比重分别达65%和60%，若榆林限产1/3，则全国原镁供给边际减少20%，供给缺口显著，3季度至今镁价累计上涨76%，产业链一体化龙头云海金属充分受益。 

3、硅铁硅锰【鄂尔多斯】：陕西榆林能耗双控落地，调控时间：今年9月-12月，榆林硅铁和硅锰产量占全国比重分别为23%和4%，若按榆林限产50%，则全国硅铁和硅锰产量边际减少11%和2%，3季度至今硅铁和硅锰价累计各涨33%和14%，硅铁硅锰龙头鄂尔多斯充分受益。

4、电解铝【中国铝业、索通发展、神火股份、云铝股份】：能耗管控趋严，限产强化不断。上半年能耗双控任务不达标省份如下：（双一级）青海、宁夏、广西、广东、福建、云南、江苏；（一级+二级）新疆、陕西。截止目前，除福建之外，各省均已针对能耗控制开会，其中明确限产比例省份为内蒙、广西、新疆、陕西（榆林），叠加前期西南缺电、河南大水压制，国内电解铝共计占比全国超过5%供给受限，并有不断加码之势，铝价上行势不可挡。兼具β与α的预焙阳极龙头索通发展在能耗双控背景下供需两端同时受益。 

5、石墨电极【方大炭素】：一级预警9省份中，山西石墨电极产量占全国比重20%，若后期山西能耗双控，则石墨电极存在较大涨价空间；此外，目前负极材料石墨化缺口形势严峻，若优质石墨电极的石墨化产能逐步转化负极，则成长空间广阔。具备针状焦原料的优质石墨电极龙头方大炭素充分受益。

不锈钢【太钢不锈】：近期江苏、广东等能耗管控落地，不锈钢产量边际减少7%~19%，此外，若按照不锈钢全国全年产量同比持平，前8月同比已增20%，则今年9-12月不锈钢产量同比下降33%，供给缺口显著，3季度至今不锈钢价格累计上涨15%，量增&管理改善&硅钢景气布局的不锈钢龙头太钢不锈充分受益。

镁【云海金属】：陕西榆林能耗双控落地，调控时间：今年9月-12月，陕西和榆林原镁产量占全国比重分别达65%和60%，若榆林限产1/3，则全国原镁供给边际减少20%，供给缺口显著，3季度至今镁价累计上涨76%，产业链一体化龙头云海金属充分受益。 

硅铁硅锰【鄂尔多斯】：陕西榆林能耗双控落地，调控时间：今年9月-12月，榆林硅铁和硅锰产量占全国比重分别为23%和4%，若按榆林限产50%，则全国硅铁和硅锰产量边际减少11%和2%，3季度至今硅铁和硅锰价累计各涨33%和14%，硅铁硅锰龙头鄂尔多斯充分受益。

电解铝【中国铝业、索通发展、神火股份、云铝股份】：能耗管控趋严，限产强化不断。上半年能耗双控任务不达标省份如下：（双一级）青海、宁夏、广西、广东、福建、云南、江苏；（一级+二级）新疆、陕西。截止目前，除福建之外，各省均已针对能耗控制开会，其中明确限产比例省份为内蒙、广西、新疆、陕西（榆林），叠加前期西南缺电、河南大水压制，国内电解铝共计占比全国超过5%供给受限，并有不断加码之势，铝价上行势不可挡。兼具β与α的预焙阳极龙头索通发展在能耗双控背景下供需两端同时受益。 

石墨电极【方大炭素】：一级预警9省份中，山西石墨电极产量占全国比重20%，若后期山西能耗双控，则石墨电极存在较大涨价空间；此外，目前负极材料石墨化缺口形势严峻，若优质石墨电极的石墨化产能逐步转化负极，则成长空间广阔。具备针状焦原料的优质石墨电极龙头方大炭素充分受益。

财高八逗

【大科技是未来十年的主线】 坚定看好A股未来五年、十年甚至未来三十年的大科技相关产业，相信未来十年我们A股市场也会逐渐出现像谷歌、微软、苹果、亚马逊、英特尔这样有竞争优势的高科技企业。 科技产业那么多，具体重点会在哪些方向呢？ 可以从供给端和需求端两个方面来看。 

需求端： 我们从人口老龄化、健康需求的角度，这是我们长期面临的一大痛点也是未来会越来越大的一个需求，生物医药科技长期将是一个好赛道。 

供给端： “卡脖子”一直是我们一大痛点，围绕卡脖子的芯片、软件、半导体相关产业在供给端一直是我们被掣肘的地方，未来这方面无论是政策的大力扶持还是市场方面支持力度应该对会很大。同时汽车行业，外资企业掌握着核心竞争力，新能源汽车肩负着弯道超车的使命。关于能源问题、环境问题也是我们被“卡脖子”的大痛处，所以碳中和方向即是未来大环境的需求，也是发展需求。 

这么多科技产业和方向，有没有一个科技指数可以把他们都囊括进来呢？ 最近推出的双创50指数，小编认为非常的香，大家关注的、有巨大成长空间、科技感十足的产业几乎都涵盖了。双创50的代表基本是各大科技领域的领航者。

奇财观点

1、煤化工产业潜力巨大、大有前途，要提高煤炭作为化工原料的综合利用效能，促进煤化工产业高端化、多元化、低碳化发展，积极发展煤基特种燃料、煤基生物可降解材料等。 

2、年内股价暴涨近2倍的锂电大牛股华自科技隔夜突发利空，官宣与宁德时代的4.8亿元订单取消，也由此收到深交所的问询函。（单一客户占比太重的个股都有这类风险） 

3、美股三大指数集体收涨，道指涨0.68%，标普500指数涨0.85%，纳指涨0.82%。油气股涨幅居前，在线教育板块下挫。 昨日市场小幅调整，量能明显萎缩，涨停板家数明显增加（除去ST个股，涨停板家数前日64家，昨日91家），之前一致看空的情况被打破。多空双方分歧加大。 

技术面，目前上证指数调整到13天均线附近并收出十字星，今日的K线形态较为关键，如果收阴线跌破13天均线，容易引发短线恐慌性抛盘。经验上节前围绕13天均线横向震荡的概率较高。这时候要注意KD指标的状态，一旦跌破80轴，有可能引发久盘必跌的风险。 板块方面，昨日风能、光伏建筑一体化板块表现较强（当日有消息刺激）。

波段角度考虑，可以持续观察智能电网、辅助生殖、数字货币等板块里面低位区域个股的形态演化。 操作上，近期市场调整阶段，板块轮动较快。大多是当天消息的快速闪现，不适合盲目追高。继续保持谨慎的策略，针对低位蓄势待发或者刚刚突破的个股做低吸跟踪。

小杰同学

林洋能源新能源业务：储备项目丰富，光储配套加速落地，重点布局整县分布式。2021 年上半年公司新能源版块实现营收16.54 亿元，同比增长0.46%。其中，光伏运维电站规模超2.5GW，上半年发电量达10.16 亿kWh，截至6 月底开发建设并持有的已并网光伏电站装机容量超1.6GW，在建容量约600MW，在手储备项目超6GW，已备案项目超2GW。双碳战略目标下，公司多项重磅合作持续落地，风光储配套项目建设加速。

此外，公司积极响应整县分布式政策，加速推广“林洋零碳方案”，整县分布式光伏项目可开发资源超5GW。 储能业务：加速布局储能业务，有望带来显著新增量。公司前瞻性布局储能业务，上半年与华为数字能源签订战略合作协议，合作研发创新大规模LFP 储能方案，与亿纬锂能成立合资公司，建设产能10GWh 储能专用LFP 电池生产基地项目。公司积极布局一体化储能系统解决方案，聚焦BMS+PCS+EMS 等环节，已储备储能项目资源超1200MWh，未来公司储能业务有望贡献显著业绩增量。

GLH 隆隆

美股三大指数全线上涨，道指涨0.68%，纳指涨0.82%，标普涨0.85%；能源股涨幅居前，中概电商股、在线教育股集体下跌；美油期货涨超3%。 A股市场从技术上看，上证指数短期仍需要在3650点附近震荡，消化短期涨幅过大的板块的获利筹码，同时要关注的下一个重大技术压力点位在3731点。

 机会方面，本轮行情个股比较活跃，很多前期跌幅较大的板块反弹幅度和力度均较为可观，依循该思路，后市建议关注近期滞涨板块和个股的机会；2021年以来，由于下游磷化工、有机硅需求的持续旺盛，而国内黄磷产能因环保问题持续收缩和工业硅产能因限电问题难以完全释放，导致国内黄磷与工业硅供需错配问题日益严重，年内黄磷与工业硅价格上涨行情或将持续，相关个股值得关注。投资建议仅供参考。

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