港股午评：恒指跌3.87%失守24000点大关，地产股、金融股等板块集体重挫

格隆汇9月20日丨上午港股市场主要指数全线重挫，截至半日收盘，恒指跌3.87%报23955点，国指跌4.22%报8563点，恒生科技指数跌3.8%报6207点，主板半日成交804亿港元。

地产股大跌，中国恒大跌约17%，恒基地产跌逾12%。银行保险券商等大金融板块悉数下跌，招商银行跌逾9%，中国平安跌逾7%，中信证券跌逾4%；友邦跌近6%拖累恒指大跌115.9点。大型科技股普跌，腾讯跌2.21%，阿里跌2%；美团跌逾3%拖累恒指跌逾70点。半导体股、电力股、物管股、有色金属股、汽车股、纸业股、航空股、教育股、港口航运股等板块集体下挫。百济神州、李宁跌逾8%，洛阳钼业、亚洲水泥跌逾7%，吉利汽车跌6.99%，华虹半导体、新东方跌逾5%。

地产股大跌 中国恒大跌约17%

地产股大跌，中国恒大跌约17%，恒基地产跌逾12%，中国奥园、新世界发展跌逾11%，融创中国跌逾10%。

保险股全线下跌 中国平安跌逾7% 友邦跌近6%

保险股悉数下跌，中国平安、众安在线跌逾7%，中国太保跌逾5%；友邦跌近6%拖累恒指大跌115.9点。开源证券指，8月寿险保费收入同比继续放缓，财险同比出现分化，保险行业整体仍面临挑战。近期保险股明显回调或已对负债和资产端的悲观预期充分定价，板块估值处于历史低位，推荐转型态度坚决，坚定打造专业化、职业化代理人队伍且拥有成功转型经验管理层的中国太保。

物管股大跌 摩通对其短期表现看法审慎

物管股大跌，世茂服务(0873.HK)跌逾13%，恒大物业、碧桂园服务跌逾12%，雅生活服务跌逾11%。大摩日前发研报指，即使物管股上半年业绩强劲，内房行业去杠杆及流动性忧虑续压抑物管股股价表现；该行下调物管股估值基础，由明年预测平均市盈率29倍降至25倍，撇除保利物业外，相应下调目标价介乎10%至32%，以反映物管股母企合约销售增长及买地放缓，将影响物管股管辖面积增长展望。摩通亦指，上半年中国物管股业绩表现无大惊喜，而自7月底以来，行业股价亦在区间横行；该行对其短期表现看法审慎，相信至年底甚至明年1月前都是维持区间横行的表现，全线调降物管股目标价。

濠赌股全线走低 新濠国际(0200.HK)跌逾3%

濠赌股全线走低，新濠国际、美高梅中国、永利澳门均跌逾3%。澳门政府咨询收紧博彩法，摩通发研报指，政策信号表明在赌场即将更新赌牌的过程中，监管对资本管理和日常运营的审查将更加严格。虽然实际监管和执行水平仍是争论的焦点，但已令投资者大为忧虑，足以令濠赌股降级。该行下调永利澳门、金沙和新濠国际评级至减持，下调银河娱乐、澳博和美高梅评级至中性。不过，美银证券认为市场或对消息反应过度，该行指出，澳门谘询修改博彩法有些负面，但未如预期般差，认为澳门博彩业一直是一个受到严格监管的行业，相信额外的监管不会破坏股东价值，最重要的问题是赌牌数量尚未确定。花旗亦指，《博彩法》修订对六间赌企料有正面影响，惟市场只着眼潜在负面影响，故建议投资者可趁估值变吸引时才吸纳濠赌股，看好金沙、澳博及银娱。

体育用品股悉数下跌 李宁(2331.HK)跌近9%

体育用品股悉数下跌，李宁跌近9%，特步跌逾8%，滔搏跌逾6%，安踏、361度跌逾5%。花旗近日发研报指，选股在下半年投资内地体育用品行业变得愈来愈重要，因有关板块早已获资金广泛吸纳，在7月消费数据可能转弱时，相当可能会触发获利回吐。根据该行近两星期的观察，发现新疆棉事件的影响正在减弱，Nike及Adidas的品牌势头在内地消费者中已见起色。该行看好滔搏，料可受惠于Nike及Adidas销售回升、利润率潜在上升空间及估值吸引，目标价16.26港元；亦看好李宁，料其稍后发布中期业绩时或在现金流方面有惊喜，其渠道库存风险低，以及品牌价值提升下毛利率有上行空间，目标价100.5港元，同予“买入”评级。花旗还指，国产品牌的大多数正面催化剂(包括中期盈喜及东京奥运开幕等)已完成。若第三季内地零售增长放缓情况显著，很可能会引发市场对国产品牌渠道库存的关注。

半导体股继续走低 华虹半导体(1347.HK)跌逾5%

上周五美股芯片股集体收跌，港股半导体股今日继续走低。康特隆跌逾7%，华虹半导体跌逾5%，上海复旦跌逾4%，中芯国际、ASM太平洋跌逾3%。继8月份发布《内存芯片——凛冬将至》后，大摩近日再度发布对半导体的偏空报告。大摩表示，整体半导体需求可能被高估，已看到智能手机、电视及电脑半导体需求转弱，LCD驱动IC、利基型内存，及智能型手机传感器库存会有问题，预计台积电及力积电等代工厂，最快今年第四季会发生订单遭到削减。受到新冠肺炎疫情影响，马来西亚封测工厂6月开始实施部分封锁，9月为止的产能利用率平均仅47%，导致下游厂商继续超额下订PMIC、MOSFET及MCU，所以不断传出晶片短缺。大摩与后端供应商谈过后，供应商预期马来西亚的芯片产能可在11月及12月可明显有所改善。