付鹏：港股下跌不仅是监管风险-格隆汇

付鹏：港股下跌不仅是监管风险

2021年09月21日 09时12分

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本文来自格隆汇专栏：付鹏

潮起潮落对于整个恒生指数的节奏一直是最最最重要的宏观因子，没有之一！

香港市场目前承受着双重压力，一方面是内部因素波动率的源头-这导致很多中概股和在香港上市的内地房企等估值体系发生非常非常大的变化，这将影响市场里面部分公司的下跌深度（整个估值和市值背后将完全不同定价）。

香港市场也不仅仅是单一的因为政策（地产，互联网平台，博彩）的“深度长远的影响和打击“，其中来自另外一个维度就是香港正在逐步的承受来自于货币信贷脉冲收缩的影响（增速vs增速），尤其是在香港这个全球资金自由流动的资本市场下，潮起潮落对于整个恒生指数的节奏一直是最最最重要的宏观因子，没有之一！

所以观察目前的香港，其实各个因素都已经在里面体现出来，我把我常观察的香港相关数据做个罗列，目前特别需要注意，虽然源自于政策对于权益的影响尚未叠加和蔓延到汇率和资本流动上，恒指波动率和EM汇率市场波动率目前有点不同步（说明风险还没有进一步的扩散到全面）但是防止债股汇的共振，香港目前9月份的资金已经有了初步流出的明显迹象，密切留意。