美银证券: 予嘉里物流(0636.HK) “买入”评级 目标价24港元

美银证券予嘉里物流(0636.HK) “买入”评级,目标价24港元。

美银证券恢复覆盖嘉里物流(0636.HK),予其“买入”评级,目标价24港元。该行认为供应链中断和高运费料最少持续到明年上半年,有利嘉里物流这类灵活的货运代理,剥离香港仓库后,嘉里物流大致上是轻资产,未来资产收益率会更高,与新控股股东顺丰控股(002352.SZ)亦有收入和成本协同效应。

美银证券估计,假设运费将在明年下半年开始正常化,嘉里物流在剥离香港和台湾的资产后,今个财政年度盈利会增长93%,之后盈利会在2022财年趋稳,并在2023财年软着陆。

美银证券表示,考虑到顺丰的规模要大得多,嘉里物流有机会能节省于内地的运费成本,应有助于嘉里物流内地综合物流业务毛利率由去年的4.4%提升到2023年的6%。该行说,嘉里物流若与顺丰规模60亿元人民币的国际转运部门合作,将有潜力带动盈利增长6%,该利润增长尚未反映于该行的估计中。

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