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03-15 11:23

2月份的宏观经济数据出来了,并没有想象的那么差。其实如果我们拉长时间段去看的话,社零和规模以上工业增加值都是一个“圆底回升”的状态,最低的位置是在去年四季度。所以说明经济从探底到回升的过程已经在进行中。
另一方面,房地产开发投资是持续走低,一路降,这个和房住不炒的政策持续加码有关。
固定资产投资同比增12%,而前几个月是持续下滑。这个是由于1月份以来货币宽松结合财政发力的综合效果已经显现出来。
总体来讲,看数据,1-2月份的投资和消费还比较弱,但是回升和反弹的势头已经出来了。
结合上周出的2月份M1数据大反弹从一月份的负值回升到2月份的正4.7%,说明企业端的确是显现出了一些经济活力。但这些还不够^^期待政策继续发力。
$上证综合指数(SH000001)$
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02-23 10:44

普京明显是在玩切香肠的游戏。每次切一小片,对方虽然不痛快,但却没有办法。他没有直接入侵乌克兰,他只是策动乌东两个州独立,然后派兵进入地区“维和”。虽然欧美都知道最终他的目的是把乌东两个州纳入彀中,但也只能挥舞制裁大棒,却不能做别的事情(例如出兵)。
而制裁,在物价能源飞涨的当下,似乎也并不能非常有效。德国是一个贫油贫气的国家,他需要俄罗斯提供油气作为能源,维持他庞大的工业体系运转。推而广之来看,整个西欧都是贫油贫气,都需要俄罗斯的能源——除了法国的核电。所以,制裁俄罗斯,对于欧洲来讲也是杀敌一万自损八千,得失尚在权衡之间。
美国来讲,民主党受制于党见,并不能大规模扩大页岩气的产量,不仅不能扩大,还要逐年削减,而美国通胀高企,制裁俄罗斯也并不能解决美国的通胀问题。总体来讲,俄罗斯策反乌东二州,的确是一步险棋。虽然险,但普京毕竟是看准了才下的。 $纳斯达克100指数(US.NDX)$​ $道琼斯工业平均指数(US.DJI)$​ $标普500(US.GSPC)$​
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02-18 09:47

美俄之间的外交角力仍在继续。看来此前的俄罗斯撤军只是虚晃一枪。乌克兰政府向登巴斯亲俄东乌地区投弹后又否认,也是危险的走钢丝。
乌克兰问题的核心围绕北约问题,美国为首的北约希望乌克兰加入北约,而俄罗斯不一样家门口就是敌人。所以围绕乌克兰问题,美俄之间的斗争屡屡升温,一斗就破。
我早就说过,开战不符合任何一方的利益,是多输的局面。但是目前各方都在走钢丝,边缘试探,难保不擦枪走火。 $纳斯达克100指数(US.NDX)$$道琼斯工业平均指数(US.DJI)$$标普500(US.GSPC)$
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02-17 08:59

所有人都看到,美联储在玩火。
CPI已经7.5%,利率还在0~0.25%的地平线上趴着,还有什么比这更荒诞和光怪陆离?当所有人都预期这一次议息会议会释放更加鹰派的信号时,美联储却按兵不动,至少没有任何暗示3月份加息50个基点的话语。
如此近乎无原则式的宽松,原因有两个。第一是对通胀回落存在幻想,认为2022年加下来的时间通胀会回落,现在的高位只是暂时的。第二就是怕美股继续跌,不敢继续刺激高处不胜寒的股市。第一个想法是傻,第二个想法是坏。
昨天美联储发完之后,美股温和反弹,收盘三大指数勉强反红,说明市场对此的认可度有限。
昨天瑞银高盛等投行集体唱多a股,他们难道不知道中国市场的风险吗?不,也许他们只是觉得美股太高了,需要全球均衡配置而已。免得一个月后开始加息的时候措手不及。 $纳斯达克100指数(US.NDX)$​  $标普500(US.GSPC)$​  $道琼斯工业平均指数(US.DJI)$​ 
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02-16 11:03

CPI、PPI同比增速维持下降趋势。在全球通胀肆虐的时刻,中国CPI创下0.9%的低数字,而PPI增速从两位数下降到一位数。反映出中国经济供需双弱的格局维持。全球来看,大宗商品价格中,国际定价的品种如金银原油铜铝,都是持续上涨创新高,而中国定价的产品如螺纹钢,焦煤焦炭,动力煤,都开始见顶回落。2022年1月,房地产开工建设和居民房产购置活动双双走弱,经济下行压力较大,供需双弱的格局将会维持。正如2017年,全球经济共振复苏,由于供给侧与环保限产导致飙升的PPI最终把CPI带上去;这次,供需双弱经济下行的背景下,低企的CPI最终会把PPI带下去。 $上证综合指数(SH000001)$​  $香港恒生指数(HKHSI)$​ 
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02-15 09:24

乌克兰局势升温,2022年的第一只黑天鹅。这本是一场谁都不想打的战争,但谁都不想输了面子。最后赢了面子,输了里子。
俄罗斯的诉求是北约不东扩,乌克兰不可以加入北约,这是底线。而美国的诉求是增加它在欧洲的军师和政治存在,拉拢欧洲。美俄两个大国关系没有共同的压舱石,一斗就破。
乌克兰问题最直接的冲击在油气市场,如果开战,俄对欧洲的油气断供,油价必然上破100。
油价代表成本,成本提高会加剧愈演愈烈的通胀,最终是加息的步调加快,力度加大。这些都是使高处不胜寒的股市继续下跌。
夸张点讲,也许乌克兰危机会成为压垮这场长达10年之久的QE泡沫的最后一颗稻草!
$美国纳斯达克综合指数(US.IXIC)$​ 
$标普500(US.GSPC)$​  $香港恒生指数(HKHSI)$​  $上证综合指数(SH000001)$​ 
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02-11 20:57

今天,三个数据史诗级新高!

冬天里的一把火
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02-11 10:12

1月份社融、贷款、M2数据,反映出两大特点。第一,总量高。我们的社融和新增贷款都创下了历史新高,反映出此前积极扩张的货币政策起到了一定的效果。
第二是结构差。我们看一下社融的结构。企业短期贷款和票据融资大增,而长期贷款勉强持平,反映出信心偏弱。而居民则是短贷和中长贷继续减少,说明消费和产业购置的需求都弱。政府发债继续高增长,反映出财政政策发力。
大军未动,粮草先行。社融总量开始飚起来了,说明经济活动的动能在加强,这是好事。但结构上仍然维持政府强,企业和居民双弱的格局。结构亟待改善。
$上证综合指数(SH000001)$​  $香港恒生指数(HKHSI)$​ 
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01-27 10:32

预期管理是一门艺术。
鲍威尔从2018年那次由于与市场沟通不足导致美股2018年底崩盘的失败经验中吸取了教训。最近几年鲍威尔的预期管理玩得越来越666了。
为什么这次议息会议的表述如此超鹰派?原因有两个。
第一是2022年确实通胀下不去,而且美国经济复苏会有不错的预期。无论是需求还是供给,都支持连续加息。
第二就是美股已经跌了一段时间,可以说市场已经price in了加息缩表超预期的情形。有点死猪不怕开水烫的味道。那么这个时候“鹰”一点,市场也跌不动了。
总之,2022年投资的思路确实是要变一变。流动性不再宽松,勒紧裤腰带过日子。 $美国纳斯达克综合指数(US.IXIC)$​  $标普500(US.GSPC)$​  $道琼斯工业平均指数(US.DJI)$​ 
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01-25 09:34

乌克兰局势一触即发。已经成为2022年最大的黑天鹅。这几年每年开年都不平静,2020年苏莱曼尼遇刺,2021年川普粉丝攻入美国国会。这是一个不确定的年代,虽然人人都口头上说做好了准备,但实际上我们对未来一无所知。北约与俄罗斯在乌克兰问题上的对耗,为中国打开了一个不长不短的窗口期,我们要借这个机会对内实施改革,坚持住,顶住经济下行的压力,完成经济结构转型升级。别再印钞票房地产去库存了!长点心吧!!! $上证综合指数(SH000001)$​  $美国纳斯达克综合指数(US.IXIC)$​  $香港恒生指数(HKHSI)$​ 
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01-20 09:53

央妈继续降息!
LPR是消费和贷款市场的基准利率,LPR降息会带动各种利率全面下降,以此来落实“降本增效”的目的。
前天央行在国务院发布会上提出“货币政策工具箱要开得更大”,现在果然继续开了。
央妈对市场的呵护可谓是无微不至,爱意满满。且看今年稳增长的大幕如何拉开。 $上证综合指数(SH000001)$​ 
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01-18 20:30

央妈今天的话,你听懂了吗?

球员躺平,裁判急了
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01-18 16:51

央行这次表态很看似很“饥渴”:充足发力、精准发力、靠前发力。意味再明确不过。只要是房住不炒,其它什么事都可以干。经历了2021年,企业和居民有点疲了,但问题是,现在不是你该疲的时候。一场球赛踢到这个时候,裁判急了,催你们赶紧进球。赶紧的,加杠杆、复苏、繁荣,烈火烹油,盛世如斯,你莫辜负。 $上证综合指数(SH000001)$​ 
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01-17 10:39

这个**数据属于中规中矩,8.1%看似很高,其实是由于去年基数过低造成的。去年**全年增速只有2.3%。
如果我们看最近两年平均增速,则只有5.1%,比此前普遍在6以上的增速要下了一个台阶。
**下台阶不光是因为疫情,还有中国经济转型的深刻因素。中国经济被房地产绑架,现在要解绑,转而走上一条科技创新和新兴制造业立国之路,现在就是这个换挡期。
房地产不景气的势头会维持,至少2022年前两季度经济仍然将会偏弱。
另外今天降息了,MLF和逆回购利率下调10个基点。与此前的LPR降息和降准联系在一起看,货币宽松大幕已经拉开。稳增长势在必行。 $上证综合指数(SH000001)$​ 
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01-09 17:19

开年大跌猝不及防:2022,何去何从?

退潮时刻,谁在裸泳?
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