交控科技：在手订单充沛，低空经济业务提供新发展空间

近日，交控科技发布2023年年报显示，公司全年实现营业收入199,463.86万元，实现归属于上市公司股东的净利润8,898.79万元，每股收益0.47元/股，每股净资产13.20元/股。公司2024年一季报显示，2024年1-3月实现营业收入4.23亿元，同比增长43.31%，实现归属于上市公司股东的净利润1241.51万元，同比增长22.65%，每股收益0.07元/股。

总体来看，从2023年下半年开始，公司项目交付节奏和回款情况均得到逐步改善，具体体现在公司经营活动产生的现金流量净额在2023年三季度开始转正，并逐步扩大，公司三季度和四季度的经营活动产生的现金流量净额分别为946.80万元和3.5亿元，说明公司传统业务开始出现向好变化趋势。

传统轨交信号业务：

在手订单持续恢复，未来提供稳定现金流

根据公司年报披露，在手订单为61.92亿元，2023年共完成合同签订新增总金额27.21亿元，全年的新增签订合同金额已经超过本年度的营业收入，随着地方政府资金逐步缓解，2023年公司现金收入比100%，回款情况良好。

从盈利能力方面来看，公司的销售毛利率和销售净利率也有所好转，根据Choice数据，销售净利率已经从2023年年中的5.75%上升至2023年年报的6.37%，说明公司的传统业务的盈利能力开始逐步发生好转的趋势。

不仅如此，公司开始加大研发下一代信号系统技术，巩固目前现有的行业内竞争优势。报告期内，公司通过参与《智慧城轨新一代智能列车运行系统及平台示范工程》项目，依托于北京11号线，攻克了虚拟编组列控（AVCOS）关键技术。公司研制的智能行车调度指挥系统突破运行图自动编制及动态调整关键技术，完成了北京19号线现场工程验证及运用，行业内首次实现运行图在线动态调整，提升调度指挥效率。

低空经济业务：

积极拓展布局，享受基础设施建设红利

公司早在2022年就开始关注低空经济板块，并于2024年1月公司设立全资子公司—交控航空科技（深圳）有限公司，专注于为低空飞行提供安全、高效的航空器调度指挥系统和城市空中交通数据闭环，提升公司业务附加值，不断提升公司核心竞争力。

目前我国的低空领域中没有成熟的管理系统，低空空域的调度指挥及安全管理和公司所从事的方向比较接近。在轨道交通和低空经济里，以多运动体控制协同为核心的高效安全控制具有相通性。公司在轨道交通运行控制系统领域中积累的网络化运行智能调度、多车协同运行控制、数据共享平台等核心技术将为交控航空提供技术基础和支持。因此公司依托于现有的能力在低空领域主要关注三大方向：数字化的基础设施、低空空域的调度管理系统以及特定场景的应用。目前公司和一些高校的团队合作进行核心技术的攻关，通过前期的科研项目已经完成了低空空域调度指挥原型系统的开发部署，后续公司将和应用场景落地的相关方做进一步沟通交流。

另外公司也在积极拓展低空产业链上下游，为产业爆发做好准备，根据公司表示，公司已经与产业链上下游的一些厂家和地方政府做了较多的沟通探讨，特别是今年年初地方经济作为新质生产力被提出来之后，公司也跟很多地方政府积极沟通，争取更多项目落地。

此外值得一提的是，公司子公司所在地深圳也是国内低空基础设施建设的领先地区，深圳的相关产业政策对比其他地区也较早落地，2022年底，《深圳市低空经济产业创新发展实施方案（2022-2025年）》出台，为城市低空经济产业高质量发展指明方向。2023年12月，《深圳市支持低空经济高质量发展的若干措施》正式出台，围绕引培低空经济链上企业、鼓励技术创新、扩大低空飞行应用场景、完善产业配套环境四个方面提出20项具体支持措施，鼓励各区以补投结合为原则，推进低空基础设施建设。2024年初，深圳出台全国首部低空经济立法——《深圳经济特区低空经济产业促进条例》，从基础设施、飞行服务、产业应用、技术创新、安全管理等方面助力低空经济产业“高飞”。

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