5月8日 星期三 每天盘前重要信息及观点汇

本文来源于：5月8日盘前重要个股信息

赛腾股份：AI手机+AI HBM双轮驱动。赛腾收购日本老牌公司OPTIMA，海外大客户导入已经完成，且深度绑定，2023年已经拿到3星3亿+HBM设备订单；2024年量价均有保障，A股唯一。公司主营业务为从事智能制造装备的研产销及技术服务，应用于苹果公司终端品牌产品生产所实现的收入占营收比例超50%。

雅克科技：存储周期拐头向上，AI拉动HBM订单饱满，下游需求倍增，公司绑定巨头SK海力士充分受益；LNG板材：在手订单充足，产能扩张完成，持续兑现业绩；光刻胶：产能扩张+产品结构升级，增长稳健；硅微粉：3.9万吨先进封装项目稳步推进，打开远期想象空间。

新天然气：拟通过下属境外全资子公司佳鹰有限公司以1.5亿元现金对价收购王国巨持有的柏龙有限公司100%股权，交易完成后，公司将间接持有中能控股10.2%的股份。中能控股间接全资子公司中国年代拥有新疆塔里木盆地喀什北区块的阿克莫木气田，产出油气产品后，其和中国石油的分成权益分别为49%、51%，石油合同期自2009年6月起，为期30年。

华勤技术：公司从2017年开始战略布局服务器ODM市场，在服务器ODM领域形成了较强的研发能力和生产制造水平。2024年1月份，率先发布NVIDIA L20 GPU太行系列AI服务器，目前一季度已经量产出货最新的NV L20 GPU AI服务器产品，NV H20 GPU 平台产品也在完成互联网客户的适配和集群的灰度测试，正在导入中，二季度可形成批量出货。

以Lilium的eVToL 产品为例，推进系统/结构与内饰/航空电子设备与飞行控制器/能源系统/组装分别占比40%/25%/20%/10%/5%,推进系统与能源系统成本占比达50%;具体就三电(电池、电机、电控)而言，三电在电动航空器的成本构成中占比约45%至50%，占据重要地位。

卧龙电驱:公司在电动航空赛道布局多年，和商飞在内的主流主机厂携手研发，加速电动航空技术的商业化应用。同时，公司与中国民航科学技术研究院共建“联合实验室”,参与到航空电动力系统相关标准制定当中。飞行汽车是公司电动交通板块的重点赛道之 一。

蓝海华腾:公司正在对电动飞行器电机驱动控制器的关键技术进行技术攻关，以满足低空大型无人机、飞行汽车对电机驱动控制器高功率密度、高效率、高可靠性的要求。目前研发的电动飞行器电控产品的技术可应用到飞行汽车上。

陕西华达：生产的高可靠等级电连接器及互连产品，应用在国家各类重点航天器项目中，包括“嫦娥探月系列”、“神“北斗卫星导航系统”、“天问火星探测系统”、舟飞船系列”、“天宫空间站”、“长征系列运载火箭”、“高分遥感卫星系列”等重点工程，产品应用范围覆盖了各类高轨卫星、低轨卫星、载人飞船、航天货运飞船、空间站、火箭、深空探测等航天名个领域。

中源协和：是国内最早运营脐带血造血干细胞库的上市公司，目前A股上市公司拥有造血干细胞库牌照的仅有2家。公司间充质千细胞药物获得药物临床试验批准的数量为国内第一。

南华生物：生物医药业务主要从事干细胞和免疫细胞的分离、培养、储存服务及其下游产品和临床应用的研究。公司有开展干细胞应用的多项研究，目前处于前期研究阶段。

朗坤环境：布局合成生物智造+生物航油业务“多点开花”，生物航油重磅政策落地，未来前景广阔，公司前瞻性规划产能，重磅产品有望在2025年正式投放市场

血制品：多地出现静丙缺货，看好血制品的景气度，优先关注有供给量的公司

多地出现静丙缺货，供不应求，血制品景气度高，继续看好接下来业绩表现

静丙缺货背后，核心原因是认知度提升需求旺盛，超低库存+受限于浆量导致供给不足，我们认为持续供不应求情况下，血制品企业将更大份额转移到院外市场，出厂价提升，贡献业绩弹性（表现为利润增速快于收入增速）

1天坛生物：Q1同期高基数情况下，利润增速+21%，采浆量+18.7%，新设采浆站进入到采浆放量周期，层析静丙+重组八因子贡献新增量，继续看好后续业绩表现，持续推荐。

2派林生物：Q4同期高基数情况下，扣非利润增速+35%。采浆恢复快速增长，业绩增长确定性高。陕西国资赋能，浆量有望进一步提升，成长空间进一步提升。继续推荐。

3博雅生物：公司非血制品业务剥离和减值出清，24年业绩回归正常，浆站获批预期强。华润做大做强血制品业务初衷不变，华润赋能浆站一旦落地，浆量成长预期打开，估值有望回到当年PE 40倍。

TV 面板报价开始动摇， 稼动率准备下修：

近期液晶监视器面板价格上涨幅度扩大， 但较小尺寸的液晶电视面板涨价却有些无力。 进入 5 月后， 随着提前拉货的面板水位逐渐获得满足， 加上面板厂部分产线的稼动率已臻高点， 预期部分液晶电视面板价格将出现松动甚至紊乱现象， 但短期内不会下跌， 可望维持小涨或是持平的走势。 不过，值得注意的是， 以 4 月来看， 8.5 代与 10.5 代面板生产线的稼动率已在 90%以上， 预估快则 5 月、 慢则 6 月， 大厂稼动率将下调，估计幅度约为 20%， 面板厂将借此持续调控市场供需。 第 2 季全球液晶电视面板市场供需比为 5.5%， 在国内 618 旺季备货效应下， 4 月液晶电视面板价格仍上涨， 不过， 较小尺寸的电视面板价格涨幅收敛， 至于大尺寸电视面板在备货需求支撑下仍维持涨幅。

英伟达(NVIDIA) 一直表现强劲，在全面审查供应链后，我们(ubs)将2025年估计每股收益(EPS)预测提高至约41美元。这一修正反映了对Blackwell系统需求的预期激增，在系统组合中尤为显著，这使我们将2025年日历年收入/每股收益估计值提高约20%，分别达到约1750亿美元和41美元，远高于华尔街约1360亿美元和30美元的预期。

虽然我们预计由于Blackwell预计12月发货，10月份的增长可能会略有放缓，但这可能会被Hopper的持续强劲需求所抵消。从我们的供应链见解中可以清楚地看出，Blackwell的组合明显比Hopper更丰富，有强烈迹象表明GB200服务器机架需求尤其旺盛。这一趋势是由电力基础设施组件日益成为瓶颈所驱动的，推动美国超大规模数据中心在现有布局内最大限度地提高性能。这一转变与英伟达向更全面的系统和全栈产品的战略方向一致。

我们对估值模型进行了几项关键调整:

我们现在估计到2025年，GB200将占英伟达GPU组合的37%，大大高于我们之前的预测。这一调整反映了反馈意见，表明向大规模AI训练和推理转变。

我们调整了对Hopper和Blackwell的价格假设，以更好地反映当前ODM定价，将B100/200的估计值下调至3.5-4万美元(从4-4.5万美元下调)，将GB200下调至7万美元(从11万美元下调)。

我们预计Hopper将在2024年下半年保持强劲表现，Blackwell发货可能在11月下旬或12月开始，晚于我们最初的10月预测。

尽管有这些强劲预测，但正如我们的供应链分析所表明的那样，仍有可能取得更大的业绩。可能低估的领域包括:

CoWoS份额: 我们预测，英伟达明年可能获得行业CoWoS晶圆产能的46%左右，尽管对GB200的需求可能会推动这一数字进一步提高。如果英伟达的份额达到51%，到2025年日历年，这可能会增加约130亿美元的收入和每股收益超过3美元。

GB200单位组合: 我们目前估计2025年日历年GB200单位为110万。如果组合更多地转向初始趋势所表明的36板机架，并且如果多运送25%的单位，这可能导致额外140亿美元的收入和每股收益近4美元。

我们现在将英伟达的修正目标价定为1150美元，高于此前的1100美元，基于28倍市盈率应用于更新后的2025年估计每股收益。这一估值反映了英伟达在电力基础设施日益受限的环境中把握高需求的有利定位。专注于高性能机架规模系统的战略有望大大推动收入，支撑我们对该股的看涨前景。

【CTDZ】Apple发布M4 iPad Pro，38.4TFlops NPU，超越一切AI PC的AI性能

库克再次提到Vision Pro在B端如汽车、医疗等行业应用案例

iPad Air新增13英寸版本，iPad Pro搭载双层串联OLED屏幕，并跳过M3首发M4芯片。

M4芯片：28B晶体管数量，10核CPU+10核GPU，CPU 4大核+6小核，CPU性能比M2提升50%，NPU算力38TFlops，对比某CPU功耗仅1/4，号称超越一切AI PC的AI性能。

AI：展示在图片、视频等领域的消除、快速编辑等功能，更多请期待WWDC 24

Apple Pencil Pro：交互大升级，支持捏控与振动反馈，操作升维

苹果此次非常有诚意的在iPad 产品序列首发M4芯片，着重强调了其领先的AI Ready能力，后续WWDC AI 应用值得期待，建议持续关注果链龙头：立讯精密、鹏鼎控股、东山精密、比亚迪电子