骤雨不终日，激情难长久

飘风不终朝，骤雨不终日——《道德经》第二十三章

最近两天，港股开始了调整，恒生指数两天累计跌了约1.5%左右。于是调侃的段子又出来了：整个假期，外资投行都洋溢在集体唱多A股的氛围中，高盛说《A股踏空焦虑来临》，大摩说《忽如一夜春风来》，UBS说《上调中国市场至超配，为什么以及为什么是现在》要逻辑，跟你讲美联储鸽声嘹亮，讲会议定调地产去库存“统筹研究消化存量房产”，讲还有政策后手和重要会议等着。讲美联储决定流动性，地产决定基本面，政策决定风险偏好，要验证，给你看恒生指数自1月低位反弹20%，十连阳创下2018年以来最长连涨纪录，又双叒叕进入了技术性牛市。等你信了，上头了，冲进去了，技术性牛市戛然而止了。

9米每秒的跑步速度，你能坚持多久？《道德经》里有句话：“飘风不终朝，骤雨不终日。”我们都知道，激情是支撑股市的重要因素之一，而激情是难以持久的。港股4月22日至5月5日10个交易日累计上涨了14.5%，调整一下不是正常的么？难道你指望港股一口作气涨到20000点？就算是迟钝的投资者，在突破3月13日高点后也该在4月25日入场了，6个交易日恒生指数上涨7.5%，回调一些何必大惊小怪。

回到A股，4月26日在《证券领头，低位123结构5月做多窗口期提前到来》中，我们提出：万得全A初步看到4570点，沪指3180点。4月29日在《如何看最近的债市与股市？》中，我们提出：倘若政治局会议政策超出预期，叠加经济基本面短期转好，如果突破4570点，5月万得全A触及2023年11月20日的4800点也是有可能的。5月7日在《市场阻力最小的方向在哪》我们再次提出：5月股市上涨是阻力最小的方向，但在部分点位会遇到空方抵抗。根据交易规则（见《增厚20%收益率的交易系统》），接近前期高点的水平阻力位4570点，止盈3成指数基金仓位，等待回调至支撑点反弹后再加回来（对行业、个股的预判准确率高的投资者仓位可以相应提高）。4400点是中线支撑点，切换到30分钟K线图，4480点是一个短线支撑点。

最近几个交易日会陆续公布4月进出口数据、金融社融数据、CPI数据和经济数据。如果数据较好，预计万得全A最低跌至4480点就会反弹。如果数据不及市场预期，万得全A可能回调至4400点。当然，数据到底如何我们是不知道的，实际回调点位也是如此，也可能明天就反弹了，只能边走边看。