北京时间5月6日周一，内地五一长假后复市造好，加上美股上周五急升，带挈港股连升第十个交易日，共飙2354点或14.5%。 今日恒指高开12点，报18488，之后好淡争持，最多曾跌86点，低见18389，午后大市波幅扩大，恒指向上走高，并升穿今早高位，最多升114点，高见18590，但未有升穿上周五高位，大市略回顺。 最终恒指 $恒生指数(HKHSI)$ 全日升102点或0.6%，报18578;国指 $恒生中国企业指数(HKHSCEI)$ 升0.4%，报6572;科指 $恒生科技指数(HKHSTECH)$ 升0.9%，报4007。 盘面上，大型科技股多数上扬，网易 $网易-S(HK09999)$ 涨超2%，腾讯 $腾讯控股(HK00700)$ 、哔哩哔哩 $哔哩哔哩-W(HK09626)$ 均涨超1%；重型机械股涨幅居前，三一国际 $三一国际(HK00631)$ 一度涨近10%；多条高铁线路宣布涨价，高铁基建股表现强势；CRO概念股、公路铁路股、猪肉概念股、家电股、旅游观光股、纸业股、水务股纷纷上扬。另一边，百强房企销售承压，内房股全线下挫；影视股、体育用品股、博彩股、石油股等表现疲软。 【CRO概念股涨幅居前】。截至收盘，泰格医药 $泰格医药(HK03347)$ 涨7.84%，报37.15港元；昭衍新药 $昭衍新药(HK06127)$ 涨6.94%，报9.56港元；药明生物 $药明生物(HK02269)$ 涨6.45%，报14.86港元；康龙化成 $康龙化成(HK03759)$ 涨4.72%，报10.42港元。 美国4月非农就业数据远逊预期。中信证券认为在美国失业率升至4%以上之前，美联储政策重心仍为通胀，预计年内仍有降息可能性，首次降息时点仍需“边走边看”通胀数据，3万亿美元的准备金规模或是本轮缩表停止的阈值 广发证券指出，全球投融资2024年第一季度出现改善趋势，海外创新药产业链需求有望恢复，国内投融资月度变化波动较大；前端CXO企业消化行业内卷竞争，后端CXO企业等待产能利用率与经营效率提升；生物制药上游业绩短期承压，静待需求回暖。 【高铁基建股表现强势】。截至收盘，广深铁路股份 $广深铁路股份(HK00525)$ 涨11.48%，报2.33港元；中国通号 $中国通号(HK03969)$ 涨7.07%，报3.18港元；中国交建 $中国交通建设(HK01800)$ 涨3.99%，报4.43港元；中国中铁( $中国中铁(HK00390)$ )涨2.85%，报3.97港元。 中国铁路12306官网发布四则调价公告：6月15日起，武广高铁、沪杭客专、沪昆客专、杭甬客专4条高铁线路将调整客运票价。 申万宏源指出，高铁票价市场化是我国高铁产业长足发展的重要举措；以杭甬客专调价方案为例，二等座公布票价较现行票价涨幅达到20%左右；高铁票价市场化机制逐步完善，利好高铁运营企业及高铁线路资产拥有企业。 【黄金股探底回升】。截至收盘，中国黄金国际( $中国黄金国际(HK02099)$ )涨5.19%，报47.65港元；山东黄金( $山东黄金(HK01787)$ )涨4.93%，报17.46港元；招金矿业 $招金矿业(HK01818)$ )涨3.65%，报13.08港元；灵宝黄金( $灵宝黄金(HK03330)$ )涨3.36%，报3.08港元。 美国4月季调后非农就业人口增17.5万人，低于预期，市场降息预期有所回升。 国投证券认为，目前仍处在美联储降息前期，央行购金持续且国内黄金需求强劲，市场对货币信用体系担忧持续，2024美国大选年避险情绪料维持高位，持续看好黄金再创新高。另外，当前地缘政治扰动频发，也为黄金价格提供一定支撑。现货黄金向上触及2320美元/盎司，日内涨0.80%。 【内房股全线下挫】。截至收盘，世茂集团( $世茂集团(HK00813)$ )跌9.09%，报0.5港元；融创中国( $融创中国(HK01918)$ )跌7.19%，报1.29港元；越秀地产( $越秀地产(HK00123)$ )跌4.51%，报5.08港元；万科企业( $万科企业(HK02202)$ )跌4.19%，报4.8港元。 市场机构克而瑞4月30日晚间发布的数据显示，当月百强房企实现操盘销售额3121.7亿元，环比下降12.9%，同比大降44.9%，单月业绩维持在历史较低水平。克而瑞方面预计，百强房企5月的销售额绝对值将与4月持平或小幅下降，考虑到2023年同期基数较高，5月百强房企销售业绩同比仍将延续降势。 焦点股份： 信义玻璃( $信义玻璃(HK00868)$ )领涨蓝筹。截至收盘，涨11.63%，报9.89港元，成交额2.93亿港元，贡献恒指3.44点。 信义玻璃近期发布“信义优质浮法玻璃价格指数”，2024年5月国内浮法玻璃市场价格预期企稳回升。供给端，浮法玻璃实际有效产能预期减少，随着浮法玻璃利润大幅压缩，部分高龄窑炉计划放水冷修，供应存下降预期；需求端，5月需求存改善预期，预期5月浮法玻璃价格环比上涨。 高伟电子( $高伟电子(HK01415)$ )显著上涨，截至收盘，涨6.75%，报19.62港元。 苹果公司将于北京时间5月7日晚上10点举办一场特别活动，预计将发布新款iPad和Apple Pencil。方正证券此前指出，高伟目前主要供应苹果手机及平板前摄模组，且份额仍有提升空间，价值量及利润率更高的后摄模组正在逐步切入。 理想汽车-W( $腾讯控股(HK00700)$ 全天强势，截至收盘，涨6.13%，报117.8港元。 据理想汽车官方微博消息，4月18日至5月5日首销期内，理想L6累计定单已超过41000台。此外，2024年4月，公司交付新车25787台，同比增长0.4%，2024年前4个月公司累计交付106187台，同比增长35.7%。 展望后市国泰君安国际指出，港股在近期大幅走高后，会出现一定的分歧和震荡，但随着中国在经济、政策领域不确定性的降低，港股仍有可为空间。国内方面，经济政策以稳为主，地产政策持续优化，港股市场盈利预期改善，外资上修国内经济前景，港股市场情绪修复。海外方面，美联储呵护金融和劳动力市场的意图明显，市场流动性进一步收紧的风险下降。

【05.06A股午评】A股节后开门红，指数早间高开高走创指涨2.18% 医疗板块集体大涨  以下为收市内容：三大指数放量反弹，沪指涨1.16%，创指涨1.98%。截至收盘，沪指报3140.72点，涨1.16%；深成指报9779.21点，涨2.00%；创指报1895.21点，涨1.98%。 5月6日，沪深两市全天成交额合计11024.59亿元，较上一日增量718.1亿元。其中，沪市成交额为5112.56亿元，成交量为4.51亿手；深市成交额为5912.03亿元，成交量为5.27亿手。贵州茅台 $贵州茅台(SH600519)$ 成交额居首，为105.04亿元。其次是赛力斯 $赛力斯(SH601127)$ 、药明康德 $药明康德(SH603259)$ 、宁德时代 $宁德时代(SZ300750)$ 、五 粮 液 $五粮液(SZ000858)$ ，成交额分别为67.9亿元、57.72亿元、56.35亿元、49.4亿元。 假期期间，A股市场利好主要有三个方面：第一，重要会议于4月30日召开，宣布决定7月份召开中共三中全会，重点研究中国“进一步全面深化改革”等问题。从“五一”假期中国资产全线飙涨的表现来看，市场显然将此次会议内容视为利好。 第二，假期楼市也迎来诸多利好政策。其中包括北京、天津“松绑”限购，上海宣布 “以旧换新”，南京都市圈九城公积金互认互贷等。近期，市场对包括楼市、央行购债等重大政策的预期颇为乐观，叠加假期消费市场持续火热，A股市场的积极因素正在积累。 第三，国际市场不确定性下降。美国4月非农就业报告数据大幅低于预期，受此影响，交易员将美联储首次降息时间预期从今年11月提前至9月，且相信年内将降息2次，多于数据公布前所预期的1次。 $上证指数(SH000001)$ 、 $深证成指(SZ399001)$ 、 $创业板指(SZ399006)$  板块方面，合成生物概念火爆，川宁生物 $川宁生物(SZ301301)$ 、富士莱 $富士莱(SZ301258)$ 20cm涨停，播恩集团 $播恩集团(SZ001366)$ 、圣达生物 $圣达生物(SH603079)$ 、蔚蓝生物 $蔚蓝生物(SH603739)$ 、鲁抗医药 $鲁抗医药(SH600789)$ 涨停封板； 消息面上，据无锡日报报道，江南大学合成生物创新团队利用合成生物学技术，将透明质酸成本降至每公斤几百元。 西部证券指出，合成生物仍在产业化初期，中国企业有望凭借合成生物产品/成本优势，成为具备全球竞争力的企业。 化学制品板块午后强势，联合化学 $联合化学(SZ301209)$ 、金丹科技 $金丹科技(SZ300829)$ 、正丹股份 $正丹股份(SZ300641)$ 等个股掀涨停潮； 轨交设备板块持续走高，金鹰重工 $金鹰重工(SZ301048)$ 涨超15%，科安达 $科安达(SZ002972)$ 、必得科技 $必得科技(SH605298)$ 盘中涨停。 消息面上，武广高铁、沪杭客专、沪昆客专、杭甬客专4条高铁票价将于6月开启涨价窗口，涨幅在19%-20%左右。 申万宏源指出，高铁票价市场化机制逐步完善，利好高铁运营企业及高铁线路资产拥有企业。 下跌方面，ST板块持续调整，ST聆达 $ST聆达(SZ300125)$ 、*ST银江 $*ST银江(SZ300020)$ 等20cm跌停封板；量子科技板块震荡走低，格尔软件 $格尔软件(SH603232)$ 触及跌停，罗博特科 $罗博特科(SZ300757)$ 跌超10%；旅游板块走弱，西藏旅游 $西藏旅游(SH600749)$ 跌超7%领跌。 总体来看，个股呈普涨态势，超4500只个股上涨，沪深两市成交额连续第四个交易日突破1万亿元。 盘面上，合成生物、染料、燃料乙醇板块涨幅居前，ST板块、教育、旅游板块跌幅居前。 【大行报告精选】国金证券：白酒业绩兑现强 分化中坚布局强势龙头 国金证券发布研报称，整体而言，白酒板块23年&24Q1无论收入、业绩兑现度仍较高，此前市场对行业弱复苏下酒企业绩兑现多有疑虑，但白酒行业商业模式的优异性仍能赋予强势酒企横跨周期的能力，强者恒强。高业绩兑现度、强稳定性、稳步提升的分红水平均是白酒投资价值的体现，低预期、估值性价比区间持续推荐布局契机。当下酒企更聚焦拼抢、精细化，从业绩兑现质量的分化中能窥探到，品牌力占优、具备差异化优势、所属β占优的酒企能实现更高质量的发展，持续推荐高端酒及各子赛道龙头酒企(汾酒、区域龙头等)。此外，建议关注顺周期逻辑下外拓酒企的业绩/估值双弹性。 国金证券主要观点如下： 收入端：场景修复后兑现高，回款质量分化加剧 板块整体收入兑现不错，与春节旺季仍旺的趋势相匹配，今年春节已没有消费场景约束，其中贵州茅台、五粮液等有超预期表现;次高端、区域酒内部明显分化，外拓型酒企受行业景气冲击的影响明显更强，具备基地市场消费认知优势、享受春节返乡需求释放的区域酒表现相对平稳。 从回款端看，酒企间分化会更明显。1)24Q1末白酒板块预收款余额408亿，与去年同期406亿基本持平。内部结构中，茅台、老窖、汾酒等同比有所增长。2)板块23Q4+24Q1销售收现2641亿元，同比+12%，低于营收端15%增速；24Q1末应收款项余额450亿元，同比+30%，春节档抢抓回款中酒企多有放宽票据回款约束。综合来看，强品牌势能的酒企如茅台、汾酒，以及部分区域酒企回款质量相对更优。 从营收的量价逻辑来看，板块23年销量增长的边际贡献提升、价增边际贡献减少，与弱复苏的行业态势下头部酒企集中度提升的趋势一致。从招商逻辑来看，已实现全国化的头部酒企更多靠依靠经销商做大做强来实现营收增长；泛次高端酒企、部分区域酒企经销商数量增长幅度仍较高，但斜率整体在缩减，与当下渠道对招商的谨慎情绪相匹配。 利润端：结构提升趋势仍延续，分红稳中有升 板块利润弹性延续兑现，23年、24Q1板块归母净利增速均高于营收端增速。驱动利润弹性主要包括产品结构优化+数字化赋能精准营销下毛销差提升，以及规模效应下的管理费用率优化，上述逻辑在23年仍延续兑现；单季度的利润弹性易受到税金缴纳节奏、营销活动开展&费用节奏等因素扰动，从24年全年维度展望，国金证券预计逻辑仍在演绎。从分红维度看，整体维持较高分红水平、多数酒企股利支付率在50%+，五粮液、洋河等酒企23年股利支付率较22年有所提升。 机构持股：基金重仓持股、沪深港通持股占比环比提升 24Q1整体持股占比环比提升(24Q1白酒标的持股市值占基金股票投资市值比环比+0.19pct至5.83%)，期内SW白酒指数收益率为+0.35%。从细分标的看，重仓持股环比提升的有贵州茅台(环比+7%)、五粮液(+8%)、山西汾酒(+1%)、今世缘(+9%)、伊力特(+7%)。考虑到贵州茅台&五粮液均为沪深300、上证50等股指重仓标的，剔除指数类基金后贵州茅台环比转为-17%，五粮液环比+1%，仍能看到市场对势能确定性较强、或渠道量价策略有望迎拐点标的的追逐。从沪深港通持股占比来看，23年自Q2起占比持续回落，但头部酒企在24Q1环比占比均有所提升，但多数尚未恢复至23Q1末水平，北上核心持仓主要为品牌力占优的茅台&五粮液。 风险提示 宏观经济恢复不及预期，行业政策风险，食品安全风险。

$比亚迪(SZ002594)$ 、 $比亚迪股份(HK01211)$  5月6日上午，国家金融监管总局官网挂出对深圳比亚迪财产保险有限公司（下称比亚迪财险）关于报批机动车交通事故责任强制保险条款和费率的请示作出公开回复。国家金融监管总局称，同意比亚迪财险在安徽、江西等地使用全国统一的交强险条款、基础保险费率和相应的费率浮动系数。 比亚迪财险的成立是比亚迪汽车工业有限公司在保险领域迈出的重要一步。从易安财险的收购到更名为比亚迪财险，再到业务范围的扩展，比亚迪财险的每一步都彰显了比亚迪在保险市场的深远布局。尽管面临新能源汽车保险的高成本和高风险挑战，比亚迪财险的加入无疑为市场注入了新的活力。 随着新能源汽车销量的持续攀升，保险需求也日益增长。 数据显示，2023年我国新能源汽车产销量均超过900万辆，市场占有率高达31.6%。预计到2030年，新能源车险保费规模将达到4541亿元，占车险总保费的比例将超过三分之一。 这一数据不仅展示了新能源汽车保险市场的广阔空间，也反映了市场对高质量保险服务的迫切需求。 面对新能源汽车保险市场的机遇，不仅比亚迪，其他车企如小鹏、特斯拉、蔚来和理想等也纷纷布局保险领域，通过成立或收购保险相关公司，提供更加贴合新能源汽车特性的保险服务。这一趋势表明，车企正通过整合资源，提升新能源汽车的市场竞争力。 然而，新能源汽车保险市场也存在一些问题。 为此，国家金融监管总局下发通知，要求保险公司不得拒保交强险，商业险愿保尽保，严禁不合理的限制承保措施，确保保险服务的公平性和透明性。 尽管车企的进入为保险市场带来了新的竞争，但部分传统险企对此持保守态度。 他们认为，车险业务对承保和理赔服务网点的要求很高，新进入的车企面临的挑战不小。 当前时间点来看，比亚迪财险获批进入新能源汽车保险市场，不仅是对比亚迪自身发展战略的一次重要补充，也为新能源汽车保险市场带来了新的发展机遇。 随着新能源汽车市场的持续增长，比亚迪财险的加入有望推动保险服务的创新和完善，为消费者提供更全面、更高质量的保险服务，同时也将促进整个保险行业的变革和发展。 新能源汽车保险市场的蓬勃发展离不开各方的积极参与和合作。车企的布局和保险公司的创新将共同推动行业的进步。国家金融监管总局的监管和规范也起到了重要的引导和促进作用。 小结：新能源汽车保险市场的崛起代表着行业的发展和进步。比亚迪财险的获批是一个重要的里程碑，它将为市场带来更多选择和竞争，促进保险服务的提升和升级。 随着各方的共同努力，新能源汽车保险市场有望迎来更加繁荣和成熟的未来。

指数早间高开高走，沪指涨1%，创指涨超2%。假期期间，A股市场利好主要有三个方面：第一，重要会议于4月30日召开，宣布决定7月份召开中共三中全会，重点研究中国“进一步全面深化改革”等问题。从“五一”假期中国资产全线飙涨的表现来看，市场显然将此次会议内容视为利好。 第二，假期楼市也迎来诸多利好政策。其中包括北京、天津“松绑”限购，上海宣布 “以旧换新”，南京都市圈九城公积金互认互贷等。近期，市场对包括楼市、央行购债等重大政策的预期颇为乐观，叠加假期消费市场持续火热，A股市场的积极因素正在积累。 第三，国际市场不确定性下降。美国4月非农就业报告数据大幅低于预期，受此影响，交易员将美联储首次降息时间预期从今年11月提前至9月，且相信年内将降息2次，多于数据公布前所预期的1次。 $上证指数(SH000001)$ 、 $深证成指(SZ399001)$ 、 $创业板指(SZ399006)$  板块方面，房地产板块震荡冲高，华远地产 $华远地产(SH600743)$ 、南国置业 $南国置业(SZ002305)$ 竞价涨停，阳光股份 $阳光股份(SZ000608)$ 、大龙地产 $大龙地产(SH600159)$ 、中交地产 $中交地产(SZ000736)$ 等冲高。 消息面上，重要会议强调统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施，抓紧构建房地产发展新模式。此外，五一假期期间楼市利好继续加码，继北京、天津松绑限购之后，上海等多地也陆续推出新政。 开源证券认为，在房地产发展新模式下，持续看好投资强度高、布局区域优、机制市场化的强信用房企。 医疗板块集体大涨，合成生物概念早盘强势，川宁生物 $川宁生物(SZ301301)$ 20cm涨停，圣达生物 $圣达生物(SH603079)$ 触及涨停； 据麦肯锡咨询预测，到2030年-2040年，合成生物每年可产生约1.8万亿美元-3.6万亿美元的直接经济影响。 白酒概念酒鬼酒 $酒鬼酒(SZ000799)$ 、水井坊( $水井坊(SH600779)$ 、舍得酒业 $舍得酒业(SH600702)$ 、迎驾贡酒 $迎驾贡酒(SH603198)$ 等多股走强。 消息面上，近期，以贵州茅台 $贵州茅台(SH600519)$ 为代表的白酒龙头频获资金增持。贵州茅台的财报和基金一季报显示，一季度境内部分被动指数基金持有的贵州茅台股份数显著增加。此外，北向资金一季度显著增持贵州茅台。 华鑫证券表示，就白酒而言，白酒五一反馈良好，如宏观经济数据持续好转，外资流入趋势逐步确立，或如能观测到商务宴席消费场景的持续回暖，将进一步推动市场信心的稳步复苏。就大众品而言，短期看，外资持续流入或将催化高频渠道数据波动驱动的博弈行情，建议关注中期行业增长空间广阔的细分赛道。 下跌方面，ST股上演跌停潮，ST聆达 $ST聆达(SZ300125)$ 、*ST银江 $*ST银江(SZ300020)$ 、ST先锋 $ST先锋(SZ300163)$ 等20cm跌停；酒店、旅游板块走低，西藏旅游 $西藏旅游(SH600749)$ 跌7%领跌；量子科技震荡回调，罗博特科 $罗博特科(SZ300757)$ 跌超9%。 总体来看，个股呈普涨态势，上涨个股超4500只，两市成交额突破7000亿元。盘面上，合成生物、染料、重组蛋白板块涨幅居前，ST板块、教育、酒店餐饮板块跌幅居前。 展望后市中信证券：三足鼎立支撑五月行情 中信证券表示，步入5月，随着财报季落幕，重要会议定调，美元降息预期明确，改革预期开始强化，全球资金对中国资产的配置意愿强烈，市场风险偏好显著提升，市场博弈将趋于缓和，预计A股在绩优成长、活跃主题、红利品种的三足鼎立下，5月行情将更稳更持续。 【大行报告精选】国泰君安：中国交易回归 关注科技制造业、券商等 国泰君安证券发布研究报告称，来自经济、政策、股市不确定性的降低，有望推动投资者对风险接纳程度的改善、预期的修复与仓位的回补，投资机会在年中，A股有望震荡上升。投资重点在具有成长性的股票。1)科技制造业：调整时间较长悲观预期出清，往后看行业不确定性有望下降的板块，推荐：电子半导体/汽车/军工/机械/通信/创新药；2)券商+具有成长性的周期与消费。股市不确定性下降+并购重组预期，看好券商反弹；关注医药/化妆品/啤酒饮料，与有色/钢铁新材料；3)港股除互联网外，扩散硬科技和医药。 中国交易回归：春天依然在，投资机会在年中。中国交易正在悄然回归，上证指数突破3100点关键位置，恒生指数突破18000点，但市场分歧仍大。国泰君安的看法是不同于23年股市高期待、高持仓但乐观预期持续落空的局面，24年在年初下跌和3-4月全A多数股票调整过后，股市预期低、估值低、仓位也低，而一致偏低的共识隐含了可能出人意料的回报空间与对边际利好更积极的响应。来自经济、政策、股市不确定性的降低，有望推动投资者对风险接纳程度的改善、预期的修复与仓位的回补，投资机会在年中，A股有望震荡上升。 行情的动力不在增长预期上修，而在不确定性降低。经过长达三年的调整与出清，市场偏低的估值反应了中长期不确定性的累积。边际变化正在出现，市场需要评估其对股票定价的积极作用： 1)股市波动不确定性降低。决策层近日指出“促进资本市场平稳健康发展，是经济发展和治理能力的重要体现”，与之关联的两会“增强资本市场的内在稳定性”、国务院“新国九条”与证监会推动“以投资者为本”系列改革，隐含了股市波动与底线明确。 2)政策不确定性降低。提振内需的政策态度变得更主动。房地产整顿三年后进入宽松周期，推动大规模设备更新/以旧换新的内需举措，再加上“连续几年发行超长期特别国债”以及探索央行在二级市场买卖国债并充实货币政策工具箱，政策空间正在打开。 3)经济不确定性降低。价格通胀拖累降低，加之5-6月特别国债发行与财政支出节奏加快，有望推动实物工作量形成。预期不再下修，不确定性下降或是股市反弹的重要基石。 政策避免“前紧后松”打消疑虑，三中全会引领改革预期升温。政治局会议积极务实，在内需政策上有三大看点：1)会议明确提出“避免前紧后松，切实巩固和增强经济回升向好态势”，打消了市场关于经济增速改善、政策可能不及预期的疑虑；2)提出统筹研究消化存量房地产和优化增量住房政策，类比23年7月政治局关注**务，增量政策的关注有望降低房地产平稳着陆；3)货币政策上明确提及利率和准备金率两大工具，表明实际利率下降成为可能。国泰君安认为，本次会议最重要的变化是明确了二十届三中全会将于7月召开，并重新强调了改革开放的重要性以及“进一步解放和发展社会生产力、解放和增强社会活力”等举措，市场对中长期发展预期有望重新校准。 不确定性下降，投资机会在科技制造，与具有成长性的材料与消费。行情来自不确定性下降，而非盈利预期上修，因此年中投资重点在具有成长性的股票。 关注：1)科技制造业：调整时间较长悲观预期出清，往后看行业不确定性有望下降的板块，推荐：电子半导体/汽车/军工/机械/通信/创新药； 2)券商+具有成长性的周期与消费。股市不确定性下降+并购重组预期，看好券商反弹；关注医药/化妆品/啤酒饮料，与有色/钢铁新材料；3)港股除互联网外，扩散硬科技和医药。

北京时间5月6日周一，美股三大指数上周五造好，A股今日复市，港股连升9日后，今早轻微高开12点。 恒指 $恒生指数(HKHSI)$ 高开12点或0.07%，报报18488。 国指 $恒生中国企业指数(HKHSCEI)$ 高开6点或0.09%，报6553。 科指 $恒生科技指数(HKHSTECH)$ 高开10点或0.28%，报3982。 腾讯（ $腾讯控股(HK00700)$ ）高开0.1%;阿里巴巴（09988）高开0.4%;京东集团（ $京东集团-SW(HK09618)$ ）高开0.2%;网易（ $网易-S(HK09999)$ ）高开2.3%;美团（ $美团-W(HK03690)$ ）高开0.3%。 香港股市迈向2018年以来最长的连涨势头。 越来越多的市场分析表示，在长达数年抛售后，股市最糟糕的时刻可能已经结束。 恒生指数上周五一度上涨2.2%，迈向连续第九个交易日走高。 中国科技巨头阿里巴巴和腾讯控股对指数涨幅贡献居前。 最近几周，港股的主要指数已相继进入牛市，来自中国内地和全球的资金被其便宜的估值、中国方面的支持性政策以及港元与美元挂钩所吸引。 如果资金持续流入，港股将在恒生指数过去四年大跌近40%后重新站稳脚跟。

1）鸿海4月收入5109亿元新台币，按年增长19%，为历年4月收入纪录高 2）第二季度仍是传统的淡季 3）预计今季按季和按年将取得增长 4）苹果将于周二（5月7日）举行活动，市场预期，苹果将预演新AI功能。 富士康公布4月数据，鸿海4月收入按年增长19%至5109亿元新台币（约1235.7亿港元），为历年4月收入纪录高。 作为苹果（ $苹果(USAAPL)$ ）iPhone代工厂，或提高市场对iPhone手机销售的预期。 富士康表示，第二季度仍是传统的淡季，主要产品正进入新旧产品交替期。第二季度能见度大致符合当前市场预期，预计按季和按年将取得增长。 富士康正多元化发展，加大力度为AI行业建造数据中心伺服器和其他设备。 不过，由于苹果业务贡献一半以上收入，市场仍通过富士康来寻找有关iPhone销售的线索。 既然富士康提到了AI，那么再看看苹果的AI计划。 苹果公司一直坚持以神秘感营销，近年并未有明确对外披露AI发展计划，令外界忧虑苹果会错失新增长引擎。 苹果上周五（3日）举行业绩会，行政总裁库克（Tim Cook）表示，非常看好生成式AI领域的机会，期待下周将有令人兴奋的产品发布，以及6月环球开发者大会。 本次财报，除了破纪录股份回购计划、旗下产品中国销情外，AI发展是市场的关注点之一。 库克重申，苹果正在进行重大投资，相信苹果处于有利位置，可在新时代脱颖而出。 他又预告，苹果将于周二（5月7日）举行活动，并描述为「一场不同类型的活动」，市场预期，苹果将预演新AI功能。 大行方面，汇丰环球研究指出，鉴于苹果近期频繁收购AI初企，以及在掌握顶尖技术方面有强大往绩，料未来几周内或会公布AI相关的新消息，包括透过AI改进Siri功能，并在设备中加入大型语言模型（LLM），或包括下一代iPhone。 美银就预计，苹果于6月的开发者大会（WWDC）上，正式推出与生成式AI相关的功能，并估计苹果将持续投入在自研芯片，并致力于整合硬件、软件和服务。

1）吉利汽车 （ $吉利汽车(HK00175)$ ） 旗下投资的高档电动车品牌「极氪」（Zeekr）公布美国IPO计划 2）集资额最多3.675亿美元（约合28.67亿港元） 3）高盛（ $高盛(USGS)$ ）和摩根士丹利（ $摩根士丹利(USMS)$ ）是今次IPO的承销商 吉利汽车旗下投资的高档电动车品牌「极氪」（Zeekr）公布美国首次公开招股（IPO）计划，目标估值51.3亿美元，集资额最多3.675亿美元（约合28.67亿港元）。 高盛和摩根士丹利是今次IPO的承销商。 如果成事，极氪将是2021年以来在美国发行最大规模股票的中国企业。 【出售1750万份ADS】 据公告，极氪希望通过出售1750万份美国存托股票（ADS），筹集最多3.675亿美元，每股价格介乎18美元至21美元之间，集资额介乎3.15亿至3.675亿美元。每份美国存托股票将代表该公司10股普通股。 【Mobileye和宁德时代有兴趣认购】 包括吉利汽车、Mobileye和宁德时代（ $宁德时代(SZ300750)$ ）在内的一些现有股东和第三方投资者已表示有兴趣认购今次IPO发行的ADS。

五一假期期间，港股连续两天大涨，恒生指数两天累计涨幅超4%，恒生科技指数更是大涨7.31%。归结来看是海外市场持续震荡，因此全球资产产生了再平衡需求，优质且低估值的港股成为资金主要流入方，相关科技股尤其是互联网低估值的优质资产性价比凸显。 在港股强势的催化之下，A股节后如何演变，“红五月”能否如期而至？ 从过往历史行情的分析来看，五一节后的一周内，上证综指的表现则相对疲软，近十年来上涨概率为40%，平均涨跌幅为-1.22%。而从5月全月来看，上证综指近十年上涨概率为50%，平均涨幅仅0.28%，由此看，机构中一度流行的“sell in may”的结论恐怕是站不住脚的。 随着港股市场的“水涨船高”，不少机构一致认为，今年5月份，A股亦有望迎来上行趋势，市场机会大于风险。 其中，银河证券认为，5月市场有望迎来向上时机。市场的不确定性下降，没有重大下行风险成为一致预期。 方正证券亦表示，展望5月，随着年报及一季报的披露结束，市场风险偏好将在5月迎来回升，一季度经济基本盘的稳定为A股的中长期上涨趋势奠定了基础。 而国元证券相对谨慎，其认为，5月市场或仍将延续整体震荡态势，等待宏观线索和新主线的进一步清晰。 中短期来看，决定A股走势的核心还是业绩和估值。 关于港股的科技股是否会映射至A股，不少机构表示相当乐观。 中金公司认为2024年A股盈利增长边际改善，重视阶段性及结构性配置，建议关注半导体及通信等科技板块。 中邮证券则认为，关注受益于产业政策支持和AI催化的科技板块，包括算力、AI应用、华为链以及周期有望见底的半导体和消费电子以及受益于政策催化的低空经济、生物制造、设备更新、量子技术等新质生产力方向。 关于生物制造，A股相关概念股近日已纷纷涨停，比如川宁生物（ $川宁生物(SZ301301)$ ）、溢多利（ $溢多利(SZ300381)$ ）、蔚蓝生物（ $蔚蓝生物(SH603739)$ ）等。 华安证券在最新研报中表示，生物制造政策有望近期出台，合成生物产业迎来重要拐点。生物制造是生物经济重点发展方向，相关产业化有望提速。 然而关于低空经济，有观点认为，低空经济赛道虽然前景乐观，但目前对业绩的实际贡献很有限，很多公司距离市场化和商业化还有较长的路要走，经过前段时间的炒作，不少上市公司的估值高企，后续股价或迎来一波调整。 $恒生指数(HKHSI)$ 、 $上证指数(SH000001)$ 

美国股市上周造好，市场普遍认为，本周（5月6到10日）市场焦点将是联储局官员讲话，同时，美股业绩期踏入最后阶段，本周宜聚焦芯片设计股ARM（ $ARMHoldingsPLCADR(USARM)$ ）。 英伦银行及澳洲央行议息也值得关注。 回顾上周，美国公布的最新就业数据让联储局减息揣测再度升温，利好美国股市。 联储局一如预期地维持基准利率不变，而联储局主席鲍威尔重申，加息可能性很微，而美国公布的最新就业数据也让联储局提前减息揣测再度升温。 不过，市场仍希望从联储局多名官员本周发表对利率政策的看法，揣摩联储局的利率政策看法。 因此，联储局官员的讲话成为本周首要焦点。 本周将发表评论的联储局官员包括纽约联储银行总裁威廉斯（John Williams），里士满联储银行总裁巴尔金（Thomas Barkin），明尼阿波利斯联储银行总裁卡什卡里（Neel Kashkari），芝加哥联储银行总裁古尔斯比（Austan Goolsbee），理事鲍曼（Michelle Bowman）等等。 至于美国经济数据，本周较触目的有周五公布的美国消费者信心指数。 第二个焦点是美国蓝筹季绩。 上周，苹果公布季绩后，蓝筹业绩期进入尾声。 本周公布季绩的蓝筹主要是与零售相关的企业，具瞄头的包括迪士尼 $迪士尼(USDIS)$ ，永利度假村 $永利度假(USWYNN)$ 等。 第三个焦点是英伦银行周四议息。 市场预计，英伦银行将维持利率不变，但希望官员揭示未来数月减息的可能。 第四个焦点是油价。 上周，油价显著下滑。 投资者关注中东局势会否降温，以及环球经济疲态对原油需求的影响。 第五个焦点是澳洲央行周四议息。 市场预期，澳洲央行将维持利率不变，但希望了解该间央行未来减息路线图。

美国5月4日周六上午，股神巴菲特旗下巴郡公司在股东大会前，公布了2024年第一季财报，公司第一季营收、净利均超出市场预期，财报也显示，巴郡第一季现金储备达1890亿美元，续创历史新高。 1：业绩大超预期 财报显示，巴郡在2024年Q1实现营收898.69亿美元，同比增长5.2%，市场预期为870.4亿美元，较去年同期的853.9亿美元。 净利润为127.02亿美元，市场预期为98.92亿美元，去年同期为355亿美元。 巴郡净利大幅攀升的背后，得益于经营利润的持续向好。 巴郡旗下铁路、能源等实体业务表现的经营利润，在一季则达到了112.22亿美元，去年同期为80.65亿美元，同比增长39.1%。 在投资收益方面，得益于美股在第一季度的攀升和股神稳健的运作，第一季度巴郡股票投资组合的账面收益为18.8亿美元。 截至一季度末，巴郡持有的固定收益证券投资公允价值达171.67亿美元，其中，对美债、外国债券、企业债券的投资公允价值分别为45.03亿美元，109.97亿美元，14.29亿美元。 2：现金规模续创新高 财报数据显示，今年第一季度，巴郡回购了26亿美元的股票，高于去年四季度的22亿美元，去年全年回购总额为92亿美元。 值得一提的是，巴郡A类股今年来累积已上涨近11%，这一表现要明显强于美股大盘。 此外，巴郡第一季现金储备进一步升至了创纪录的1890亿美元，再创历史新高。 3：苹果持仓市值明显缩水 巴郡的前五大重仓股排名本季未发生变动。 今年第一季度，巴郡股票持股的约75%集中在五家公司：苹果 $苹果(USAAPL)$ 、美国银行 $美国银行(USBAC)$ 、美国运通 $美国运通(USAXP)$ 、可口可乐 $可口可乐(USKO)$ 和雪佛龙公司 $雪佛龙(USCVX)$ ，这五只个股期末持股市值分别为1,354亿美元、392亿美元、345亿美元、245亿美元和194亿美元。 不过较明显的是，巴郡持有的苹果市值较去年年底出现了大幅缩水，整整减少了389亿美元，减幅约22%。 【5月4日周六，吸引全球投资者的巴菲特股东大会如期召开】： 本次股东会以下几点格外受到关注：在股东大会上，巴菲特先后谈到了好友芒格、减持苹果、现金储备、AI等问题。以下为大会的主要内容： 【巴菲特要求为芒格打开会场灯光】 在伯克希尔年会短片结束后，巴菲特要求工作人员为已故的查理·芒格打开会场的灯光。现场约3万名股东起立向芒格鼓掌向巴菲特60多年来的商业伙伴致以敬意。 之后，巴菲特登上舞台开始和股东们交流。 【看点一：是否会继续投资中国】？ 巴菲特在股东大会回答首个问题：“巴菲特先生，伯克希尔此前曾投资过比亚迪。您未来是否会继续投资中国的其他公司？” 巴菲特对此回答：“我们主要的投资标的将会位于美国，这是我们坚信不疑的。你看我们所投资的可口可乐或运通，都是在全球扩张业务的公司。 而像美国运通或可口可乐这样在全球都有业务的公司，在全球都很难寻觅，这是全球的共识。而我觉得对于比亚迪的投资，跟我们5年前在日本做出的投资比较相似：我们快速地在日本投资了5家商社，你很少会看到我们在美国海外做出这样的投资，尽管我们正在通过这些公司参与世界经济。我了解美国的规则、弱点和优势……我在世界其他地方没有这种感觉。” 【看点二：巨额现金储备如何使用？否有可能投资印度】？ 5月4日，在巴菲特2024年股东大会上，巴菲特表示，Q1季度结束时，伯克希尔的现金和国库券总额超过1800亿美元，他认为在本季度末，公司的现金和国库券将达2000亿美元，这是一个合理的假设。他们很想花这笔钱，但除非他们认为正在做的事情风险很小，而且能带来很大回报，否则不会花钱。 巴菲特回答是否可能投资印度，他表示我们在关注印度，我相信印度有大把的机会，但我的问题是我们在印度到底在见解上面有没有任何的优势，我们的投资有没有可能是印度真的想要我们参与的。 【看点三：为何抛售苹果股票？是否不再青睐苹果公司】？ 当被问及伯克希尔为何削减其对苹果的投资时，巴菲特表示，这是出于税收原因，因为这项投资获得了可观的收益，而不是出于他对该股的长期判断。他还表示，这可能与他个人观点有关，他认为美国税率会提高，以资助不断膨胀的美国财政赤字。 巴菲特表示iPhone是一个非常伟大的产品，也许是有史以来最伟大的产品，而且它的价值远远被低估了。库克也是像乔布斯一样出色的合作伙伴，他在公司掌舵的时候工作非常出色。 【看点四：如何看待人工智能前景？是否对人工智能担忧】？ 巴菲特表示，无法对人工智能的前景进行估计，它拥有极大的潜力，但它的发展令我感到紧张。 巴菲特表示，我对AI人工智能一无所知，但不意味着这个技术不重要。去年我也提到过，我们已经让精灵从瓶子里面跳出来，特别是在之前我们发明核武器的时候，它现在正在做一些坏事。精灵的力量有时候让我感到恐惧，而且它再也塞不回瓶子里了。我觉得AI有一些相似，已经让它跳了出来，它当然非常重要，对很多人来说作用非常大。但我们希望这个精灵在未来能够做好事，我没有办法对它进行评估。 AI当然有潜力做好事，但是我刚才提到的例子和我之前目睹的一些现象，我觉得可能会有一些吓人，甚至看到这个照片以后我难辨真假。所以跟核技术一样，精灵已经从瓶子里放出去了，我对此一无所知。我觉得AI有很大的不管做好事和坏事的潜力，我只能让它自然而然的在未来发生。 【看点五：谁来接管伯克希尔的投资决策？巴菲特回应】。 在被问及当阿贝尔接手伯克希尔后，他与两名投资副手托德和泰德的权责分配时，巴菲特表示，这个决定将交给伯克希尔的董事会来做出，等到他不在了后，可能会尝试“回来看看他们是否有不同的做法”。 但巴菲特强调，如果他在那时的董事会里，可能会根据对阿贝尔的了解，将资本配置的责任留给阿贝尔，因为他非常了解业务。巴菲特表示，如果你了解企业，你就会了解股票，如果你真的知道企业是如何运作的，你就是一个投资经理。巴菲特表示，现在由他承担的责任，应完全由下一任CEO，也就是阿贝尔承担。 【看点六：巴菲特称芒格理念让自己一直赚钱】 巴菲特被问到如果还能和芒格共度一天，想做什么时？他表示，芒格非常喜欢学习，刚才的短片当中也听到，他对好多事情感兴趣，他的兴趣比我宽泛很多，他不像我这样，我也不想像他这样，但是我们两个在一起非常志趣相投，我们做好多事情，一起打网球，一起打高尔夫球，好多事情一起做。 但是我们还要一起工作，遇到困难的时候一起克服它，拥有查理作为伙伴，帮助我们一起摆脱各种各样的困境，这几十年来真的让我非常开心，而且他在十年前给我们很多想法还在不断的让我们获利赚钱。 【最后，巴菲特：希望明年自己还能来参会】 2024巴菲特股东大会结束，巴菲特：我们今天只回答了大概30多个问题，但是也谢谢大家不远万里来到这里参会，也欢迎大家明年也来参会，当然首先要确保我自己明年还能来参会。 $伯克希尔哈撒韦-A(USBRK.A)$

大家乐集团（ $大家乐集团(HK00341)$ ）5月2日发布盈喜，预期截至2024年3月31日止的2024财年归母净利润约3.3亿港元，而上年同期为1.104亿港元，同比增长近199%。若剔除政府于疫情期间4090万元的资助，则预计约为上一年的4.7倍。 主要由于期内中国香港及中国内地业务均录得较高利润，以及利润率显著改善。 随着香港与内地互联互通的逐步深化，“北上南下”的人流日益活跃，这为专注于香港本地及内地市场的大家乐带来了显著的增长机遇。 同时，公司凭借在餐饮供应链领域的绝对优势以及数字化能力的支持，进一步增强了业绩韧性。 资料显示，大家乐旗下有三大餐饮品类，分别为速食餐饮（大家乐品牌、一粥面品牌）、休闲餐饮（意粉屋、上海姥姥、米线阵和巷仔见面馆等7个品牌）、机构饮食（向学校、医院及其他公私营机构提供餐饮）。其中，速食餐饮是集团收入的主力军，贡献超75%的收入。 按区域看，大家乐门店布局主要在中国香港和中国内地。其中，中国内地市场只有大家乐品牌，没有休闲餐饮及机构饮食业务。 根据最新数据，截至2023年9月30日，集团在中国香港拥有383家门店，于中国内地则拥有160间门店。按地区收入看，集团超8成的收入来自中国香港。 回顾本财年，随着促消费政策持续发力，社会经济持续回升向好，推动餐饮市场的快速回升。 而快餐品类是刚需赛道，客单价不高，刚好符合疫后期和经济修复期人们消费欲望降低的需求。在这样的背景下，大家乐业绩显著回暖。 财年内，中国香港所有业务，包括速食餐饮、休闲餐饮以及机构饮食，在经济增长慢于预期以及旅客净流出的情况下均有所改善，预期业绩好于上年。 中国香港业务预期向好，主要得益于两大推动力： 一是速食餐饮利用产品设计和餐单选择、品牌推广企划以及营销活动，刺激销售； 二是有效的成本控制，加上进一步推广数码化和自动化，提升了生产力，使利润率得到改善。 中国内地业务方面，其业务显著复苏，同店销售增长强劲及利润率稳健。 同时，大家乐不断致力拓展门店网络，财年内新门店数量创新高。 事实上，作为从中国香港走出来的餐饮企业，大家乐集团布局内地市场已有三十多年。 近年来，内地市场已成为大家乐集团增长的重要引擎之一，尤其是粤港澳大湾区市场被视为重点发展地区。 按照规划，新的一年，开店仍是大家乐集团的重点，在中国内地扩张步伐明显加快。 今年3月份，大家乐集团现任中国内地行政总裁杨斌在接受采访时表示，对内地市场充满信心，计划在2到3年内将内地门店数增加至280间。 相比于过去的盲目扩张，大家乐集团更倾向于稳健的开店节奏，坚持直营模式，不轻易开放加盟，以确保品牌的统一性和质量稳定性。

美国时间5月3日，美国4月份新职位17.5万个，增速为半年最慢，对联储局减息预期再度升温，美股周五显著上扬，道指曾飙近600点。 【储局减息预期升温】 道指裂口高开483点后，升幅扩大至最多582点，高见38808点;标指曾涨1.48%，纳指一度抽升2.3%。 美市收市，道指仍涨450点或1.18%，报38675点;标指弹升1.26%，报5127点;纳指大涨1.99%，报16156点。 反映中国概念股表现的金龙指数上扬1.73%。 【本周累计，道指升1.14%，标指涨0.55%，纳指弹1.43%】。 苹果公司 $苹果(USAAPL)$ 唱好今季收入能恢复增长，并额外回购1100亿美元股份，刺激股价一度抽高8.1%，收市仍涨6%，创2022年以来最大单日升幅。 英伟达 $英伟达(USNVDA)$ 进账3.5%。 安进 $安进(USAMGN)$ 研发减肥药取得进展，股价炒高11.8%，为升幅最大道指成份股。 麦当劳 $麦当劳(USMCD)$ 滑落1.1%，为表现最差道指成份股。 美国运通 $美国运通(USAXP)$ 和摩根大通 $摩根大通(USJPM)$ 分别回吐0.7%和0.6%，摩根士丹利 $摩根士丹利(USMS)$ 则走高1.1%。 欧股造好，英、法及德股分别升0.51%、0.54%及0.59%。 【非农新增职位仅17.5万】 美银引述EPFR Global数据显示，截至5月1日为止一周，全球股票基金吸资98亿美元，当中，中国股票基金录得27亿美元资金流入，为8周最多，美股基金轻微吸资1亿美元。 美国劳工部公布，4月份非农业职位增长，由3月的31.5万个大幅放慢至17.5万个，创6个月新低，远少过市场预期的24万个，反映建筑、消闲行业职位增长放缓，期内失业率增0.1百分点至3.9%，高过预期的3.8%。 平均时薪按年升幅放缓至3.9%，增速是2021年6月以来最慢，亦小过预期升4%;就业参与率维持于62.7%，符预期。 【失业率升ISM服务业收缩】 美国4月份ISM服务业指数由3月的51.4降至49.4,2022年以来首次低于50的收缩水平，并差过预期升至52;期内服务业采购经理指数（PMI）终值51.3，高过初值的50.9。 就业市场呈降温迹象，美国10年期债息最多大跌13.44个基点，报4.4466厘，息口敏感的2年期债息急泻16.5个基点，至4.7077厘。 交易员现时押注联储局最快9月减息0.25厘，较之前估计的11月提早。 【两年期债息泻逾16基点】 安联首席经济顾问埃尔埃利安（Mohamed El-Erian）认为，最新就业报告恰到好处，同时令联储局和市场满意。 联储局理事鲍曼（Michelle Bowman）则预期美国通胀仍高企一段时间，但补充说若利率维持于现水平，物价最终会冷却。 美汇指数一度急挫0.74%至104.52;欧罗曾涨0.85%至1.0812美元，日圆升破152兑每美元，高见151.86，最多弹升1.16%。 纽约现货金价反复下挫最多1.15%，每盎斯低见2277.35美元; 纽约期油回落1.06%，每桶收报78.11美元，布兰特期油跌0.85%，收报82.96美元。

北京时间5月3日周五，隔夜纳斯达克中国金龙指数大涨6%，带动今日科技股集体走高，恒科指早盘一度站上4000大关；恒指则录得“九连涨”，创2018年以来最长连涨纪录。 截止收盘，恒生指数 $恒生指数(HKHSI)$ 涨1.48%或268.79点，报18475.92点，全日成交额1161.9亿港元；恒生国企指数 $恒生中国企业指数(HKHSCEI)$ 涨1.71%，报6547.29点；恒生科技指数 $恒生科技指数(HKHSTECH)$ 涨2.74%，报3971.29点。 本周来看，恒指累涨4.67%，国指累涨4.43%，恒科指则累涨6.8%， 盘面上，大型科技股普遍走高，哔哩哔哩 $哔哩哔哩(USBILI)$ 收涨近7%，京东集团 $京东集团-SW(HK09618)$ 涨超5%。教育股涨幅靠前，卓越教育集团 $卓越教育集团(HK03978)$ 涨超9%；一季度险企NBV表现亮眼，内险股延续涨势；苹果财报业绩超预期，相关概念股普涨；4月新势力车企销量稳健，汽车股普遍造好；此外，体育用品股、餐饮股、航运股、啤酒股等纷纷上扬。另一边，CRO概念股跌幅居前，药明康德 $药明康德(HK02359)$ 一度跌超7%，航空股、黄金股等表现疲软。 【汽车股普遍向好】：截至收盘，小鹏汽车-W( $小鹏汽车-W(HK09868)$ ）涨4.83%，报35.8港元；理想汽车-W( $理想汽车-W(HK02015)$ )涨3.16%，报111港元；零跑汽车( $零跑汽车(HK09863)$ )涨1.44%，报31.7港元。 多家新能源车企日前公布了2024年4月的销售成绩。具体来看，蔚来4月交付新车1.56万辆，同比增长134.6%，环比增长31.6%；理想汽车4月交付约2.58万辆汽车，同比增长0.4%。小鹏汽车4月交付新车9393辆，同比增长33%，环比增长4%。 民生证券指，9家样本新势力车企合计交付151168辆，同比增长36.5%，环比增0.8%。同比上升幅度较大。此外，随着4月底以旧换新政策的出台和北京车展的开幕，消费者对车市的关注度提高，有望刺激前期压抑的购车需求加速释放。 【内险股继续上涨】：截至收盘，中国平安( $中国平安(HK02318)$ )涨4.08%，报39.55港元；众安在线( $众安在线(HK06060)$ )涨3.9%，报14.4港元；中国人寿( $中国人寿(HK02628)$ )涨3.7%，报11.22港元；中国太保( $中国太保(HK02601)$ )涨3.44%，报18.62港元。 信达证券指出，保险一季报陆续出炉，负债端核心指标表现亮眼，建议重视当前资产端复苏带来的估值提振。平安、国寿和太保在去年同期较高基数下，NBV均实现亮眼表现，各大险企负债端改革效果已逐步显现。保险作为有望充分受益“顺周期”的板块，当前估值仍处近年低位，该行认为需要重视当前经济回暖和资本市场改革加速对于险企资、负两端的同时提振。 【苹果概念股今日普涨】：截至收盘，舜宇光学科技( $舜宇光学科技(HK02382)$ )涨3.63%，报41.4港元；高伟电子( $高伟电子(HK01415)$ )涨2.45%，报18.38港元；比亚迪电子( $比亚迪电子(HK00285)$ )涨1.85%，报27.6港元。 尽管iPhone在中国销量下降，但苹果在大中华区的收入超出预期。苹果2024财年第二财季财报显示，在截至3月底的第二财季中苹果的营收和利润表现均超过华尔街预期。其中，苹果大中华区销售额下降8%，至163.7亿美元，好于分析师预期的152.5亿美元销售额。同时，苹果宣布董事会已授权进行1100亿美元的股票回购，这是该公司历史上规模最大的一次回购。 【CRO概念股跌幅居前}：截至收盘，药明康德( $药明康德(HK02359)$ )跌5.3%，报36.6元；康龙化成( $康龙化成(HK03759)$ )跌5.06%，报9.95港元；凯莱英( $凯莱英(HK06821)$ )跌4.63%，报63.5元；泰格医药( $泰格医药(HK03347)$ )跌3.37%，报34.45港元。 药明康德2024年一季度实现营业收入79.82亿元，同比减少10.95%；归母净利润19.42亿元，同比减少10.42%。 浦银国际指出，药明康德1Q24经调整Non-IFRS归母净利润低于预期。公司早期业务受行业融资疲软影响，考虑到降息预期已进一步推迟至2024年底，该行对早期业务收入增速持较为保守态度。此外，美国生物安全法草案负面影响也开始显现。 广发基金吴兴武一季报指出，今年以来，医药板块整体表现较差，板块跌幅在全部行业中垫底，大部分子行业表现也都较差，只有部分具备个股逻辑的标的有一定正收益。其中，CXO行业景气度仍在长期磨底的过程中。 【焦点股份】 京东集团-SW( $京东集团-SW(HK09618)$ )领涨蓝筹，截至收盘，涨5.48%，报127港元，成交额26.89亿港元，贡献恒指18.06点。 富瑞此前指，预计京东今年首季收入和盈利表现将符合该行预期，维持对京东零售收入及经营溢利的假设，目标价147港元。该行对京东今年的前景持正面看法，这得益于其在用户体验、总交易额、盈利能力和现金流方面的执行;全年假设保持不变;资本回报反映了对长期前景的信心。 快狗打车 $快狗打车(HK02246)$ )放量暴涨，截至收盘，涨91.55%，报0.68港元。 快狗打车2023年财报显示，公司期内实现收入约7.53亿元(人民币，下同)，同比减少2.6%；年内亏损11.01亿元，同比收窄9%；年内经调整亏损净额1.7亿元，同比收窄25.6%。此外，快狗打车于上月推出“半日式”搬家服务，覆盖北京、上海、深圳等11个城市。 大家乐集团( $大家乐集团(HK00341)$ )发布盈喜，截至收盘，涨5.16%，报8.96港元。 大家乐集团日前发布盈喜，预期截至2024年3月31日止财政年度取得股东应占溢利约3.3亿港元，而去年同期股东应占溢利为1.104亿港元。同比增长近199%。若剔除政府于疫情期间资助则预期增长约3.7倍。 渣打集团( $渣打集团(HK02888)$ )绩后上扬，截至收盘，涨2.85%，报74港元。 摩通大根指出，公司首季度业绩优于市场预期，正面讯息包括非利息收入同比有22%的强劲增长，主要受财富管理及金融市场部门推动，净息差环比改善6点子，经营支出较预期为低。负面消息包括普通股权一级比率13.6%，略低于市场预期。 华福证券指出，开年以来优化跨境互联互通机制、促进两地资本市场协同发展的政策利好不断落地，进一步催化港股行情短期快速上行。此外，流动性向来是影响港股市场表现的重要因素，今年1月底以来南下资金流入港股市场明显提速，这也是港股市场同期开始走强的重要原因。 展望后市光大证券则认为，二季度包括美国降息预期波动以及美国大选等海外因素的不确定性犹存，将会对港股走势造成一定的扰动。

北京时间5月3日周五，美股三大指数隔晚造好，反映中国概念股表现的金龙指数急飙6.01%，港股今早高开逾300点。 恒指 $恒生指数(HKHSI)$ 高开336点或1.9%，报18543。 国指 $恒生中国企业指数(HKHSCEI)$ 高开143点或2.2%，报6580。 科指 $恒生科技指数(HKHSTECH)$ 高开144点或3.7%，报4009。 科网股强势，京东集团（ $京东集团-SW(HK09618)$ ）高开5.3%;百度集团（ $百度集团-SW(HK09888)$ ）高开4.3%;网易（ $网易-S(HK09999)$ ）高开3.9%; 美团（ $美团-W(HK03690)$ ）高开1.3%;腾讯（ $腾讯控股(HK00700)$ ）高开2.9%;阿里巴巴（ $阿里巴巴-SW(HK09988)$ ）高开3.4%。 理想汽车（ $理想汽车-W(HK02015)$ ）高开7.1%，是开市表现最好蓝筹。 理想汽车日前发布公告，2024年4月，理想汽车交付新车25,787辆，同比增长0.4%。截至2024年4月30日，理想汽车累计交付73.96万辆。 “4月发布的全新理想L6是理想汽车首款售价30万元以内的产品，受到非常多年轻家庭用户的欢迎，5月将开启大批量交付。五一小长假期间，我们将开放全部理想超充站，为理想用户提供免费充电服务。OTA 5.2版本也将于5月开启推送，智能驾驶AD Pro、AD Max的平台能力全面进化，智能驾驶、智能泊车和主动安全等功能将更加成熟、安全。升级后的车辆还将支持Siri车控，语音操作将更加方便、快捷。感谢近74万用户的支持，理想汽车会聚焦用户价值，持续带来更好的产品和服务，为家庭创造幸福。”理想汽车董事长兼CEO李想说。 截至2024年4月30日，理想汽车在全国已有481家零售中心，覆盖144个城市;售后维修中心及授权钣喷中心361家，覆盖210个城市。理想汽车在全国已投入使用386座理想超充站，拥有1678个充电桩。 至于理想后续表现，大摩研报称：理想汽车近期订单呈现复苏 但仍待观察下一季 摩根士丹利发布研究报告称，理想汽车4月交付25787辆汽车，与本月前三周平均每周5000至6000辆的销量相比，月末销售明显回升约7000至8000辆。大摩认为，这可能是受到4月22日L7/8/9及Mega车型的折扣所致。 该行表示，虽然还需要几周的良好销售数据，才能让投资者相信理想汽车L系列仍具有竞争力，但该行通过与几家商店经理的调查渠道表明，理想汽车的每周订单量已反弹至15000辆的水平，发出了一个良好的信号。然而，从第3季度开始，订单势头是否能保持在公司目标15000至20000辆的运行速度，还有待观察。

商汤 （ $商汤-W(HK00020)$ ） 股价愈升愈有，5月2日周四股价再弹三成，高见1.68元，收报1.66元，升36.1%，成交30.5亿元，连升第8日，创2021年12月上市以来最长连升纪录。 消息面上，商汤于4月23日发布“日日新SenseNova5.0”大模型，其多模态能力大幅提升，在各测试榜单中排名领先。 据商汤介绍，日日新5.0大模型体系基于超过10TB tokens训练、覆盖大量合成数据，并采用混合专家架构，综合能力全面对标GPT-4 Turbo，主流客观评测上甚至达到或超越GPT-4 Turbo。 伴随着商汤科技日日新5.0大模型的发布，这种技术领先和产品迭代为市场带来了积极的预期，或推动了股价的上涨。上周三（4月24日）至今，商汤股价走势凌厉，累计涨已超172%。 在ChatGPT掀起AI变革巨浪后，生成式AI发展可谓非常迅猛，各行各业大模型的推理算力需求井喷。而作为AI行业的领头羊，商汤率先突围，其商业化落地已经卓有成效。 根据商汤2023年业绩报告，其中最引人瞩目的，要属生成式AI业务。该业务全年实现收入11.84亿元，同比暴增199.9%，占总收入的比重从上一年的10.4%跃升至34.8%，大有扛起公司营收大旗的架势。 商汤董事长徐立表示，生成式AI业务的增长，得益于各行各业对大模型的训练和推理的广泛需求，这预示着中国硬科技投资的新周期正式开启。 这轮新的繁荣周期中，商汤的生成式AI持续爆发。商汤预计，2024年生成式AI业务占公司收入比重将增至50%左右，成为绝对的核心增长动能。 有市场分析指出，现时生成式AI逐步从技术走向应用落地，推动商业化订单需求增长，商汤基于技术能力、客户口碑有望获得一定市场份额，推动业绩增长。而这也意味着，该公司即将迎来价值重估的拐点。 与此同时，随着人工智能技术的快速发展和普及，越来越多的企业开始将AI技术应用于实际业务中。 而依托大模型的基础设施和研发能力，商汤的智能汽车业务也备受市场关注。过去一年，商汤的智能汽车板块在量产交付方面新增129万辆汽车，同比大增163%，至此，公司已累计交付195万辆智能汽车。比亚迪、蔚来、埃安、极氪、奥迪等品牌的车主都会享受到商汤的AI技术带来的便利。 在近日（2024年4月25日至5月4日）的北京车展上，商汤吸引了大众目光。 据报道，商汤绝影携系列原生态大模型及相关产品矩阵亮相，首次展示了面向量产的端到端自动驾驶解决方案UniAD的道路测试表现，同时还带来了以多模态场景大脑为核心的AI大模型座舱产品矩阵以及全新座舱3D交互演示。 据商汤科技联合创始人、首席科学家、绝影智能汽车事业群总裁王晓刚透露，面向量产的真·端到端自动驾驶解决方案UniAD目标是到明年有量产落地。 同时，北京车展上，商汤还发布更强大的下一代自动驾驶技术DriveAGI。 诚然，基于商汤生成式AI业务、智能汽车业务的崛起，资本市场对其给予了积极反，商汤科技在人工智能领域的创新能力和市场前景不容小觑。