11月北上资金有何动向?

本文来自:尧望后势 , 作者:张启尧等

北上资金流入速度边际放缓,成交活跃度有所回落。

核心观点

★ 总体配置:配置盘加配A股,交易盘转为流出

——北上资金流入速度边际放缓,成交活跃度有所回落。美联储Taper落地使全球流动性边际收紧,此外,美国10月通胀数据创新高,市场加息预期较强,叠加海外疫情扰动,北上资金流入速率有所放缓。截止11月26日,北上资金11月(下文的11月均指代11/1-11/26的时间区间)整体净流入186.17亿元,较上月的328.4亿的净流入规模明显减少,今年以来北上累计净流入达3433.03亿元,高于往年同期规模。11月北上资金期间成交额合计20819.1亿元,全A成交占比为8.87%,环比有所下行。

——配置盘加速配置A股,交易盘再次流出A股。配置型资金11月累计流入282.11亿元亿元,较10月大幅回暖,交易型外资从净流入226.31亿转为净流出57.59亿元,中资机构净继续流出28.05亿元。截止11月26日,配置型、交易型与中资机构今年以来累计净流入规模分别为3675.28亿元、-46.18亿元和-36.63亿元。

★ 持仓结构:创业板和科创板仓位续创新高

——陆股通持股市值增加,创业板和科创板仓位续创新高截止11月26日,陆股通持股市值达26425.86亿元,较10月底增加95.79亿元,占全A流通市值比为2.75%,环比下降0.07%。从陆股通资金结构看,11月交易盘和中资机构持仓占比减少,配置盘仓位上涨,配置型、交易型与中资机构持仓占比分别为79.35%、16.92%和3.74%。从板块持仓结构看,11月主板仓位回落,创业板和科创板仓位上升。主板、创业板与科创板持仓占比分别为79.84%、19.30%和0.86%。

——从仓位变化来看,电子和电气设备仓位提升幅度居前,银行仓位显著下行。11月电子、电气设备和食品饮料行业仓位提升幅度居前,分别增0.8%、0.4%、0.35%;家用电器、休闲服务和银行行业仓位下滑幅度较大,分别减少0.2%、0.38%、0.57%。

★ 流入/出结构:北上资金集中加仓电气设备、减仓家用电器

——电气设备获北上集中加仓,家用电器行业遭减持较多。北上资金11月主要流入电气设备、电子和化工,净流入规模分别为111.95亿元、101.23亿元和58.49亿元,主要流出建筑材料、银行和家用电器,净流出规模分别为31.24亿元、35.90亿元和43.21亿元。

——今年以来,北上资金集中加仓电气设备、化工和银行,减仓食品饮料、国防军工和房地产行业。截至11月26日,北上资金净流入电气设备、化工和银行规模居前,分别净流入945.89亿元、451.51亿元和396.00亿元,此外,北上资金净流出食品饮料、国防军工和房地产行业较多,分别净流出200.4亿元、66.42亿元和49.62亿元。

★ 个股配置:宁德时代获赠持居前,格力电器遭减持较多

——11月北上资金主要净流入宁德时代、歌尔股份、东方财富、汇川技术和恩捷股份,净流入规模分别为105.5亿元、34.82亿元、33.15亿元、31.06亿元和24.36亿元;主要净流出格力电器、美的集团、万科A、隆基股份和中国平安,分别净流出27.56亿元、25.25亿元、22.34亿元、21.56亿元和16.79亿元。

——11月配置型外资主要净流入宁德时代、汇川技术、天赐材料、歌尔股份和恩捷股份,分净流入80.25亿元、29.56亿元、24.54亿元、19.51亿元和16.22亿元;主要净流出格力电器、美的集团、三一重工、东方雨虹和国电南瑞,分别净流出34.91亿元、19.73亿元、12.26亿元、12.25亿元和11.17亿元。

风险提示:本报告为历史数据分析报告,不构成对行业或个股的推荐或建议。

报告正文


总体配置:配置盘加配A股,交易盘转为流出


北上资金流入速度边际放缓,成交活跃度有所回落。美联储Taper落地使全球流动性边际收紧,此外,美国10月通胀数据创新高,市场加息预期较强,叠加海外疫情扰动,北上资金流入速率有所放缓。截止1126日,北上资金11月(下文的11月均指代11/1-11/26的时间区间)整体净流入186.17亿元,较上月的328.4亿的净流入规模明显减少,今年以来北上累计净流入达3433.03亿元,高于往年同期规模。11月北上资金期间成交额合计20819.1亿元,全A成交占比为8.87%,环比有所下行。

配置盘加速配置A股,交易盘再次流出A股。根据托管机构类型,我们将陆股通拆解为配置型、交易型与中资机构三类,其中,配置型资金11月累计流入282.11亿元亿元,较10月大幅回暖,交易型外资从净流入226.31亿转为净流出57.59亿元,中资机构净继续流出28.05亿元。截止11月26日,配置型、交易型与中资机构今年以来累计净流入规模分别为3675.28亿元、-46.18亿元和-36.63亿元。


持仓结构:创业板和科创板仓位续创新高


陆股通持股市值增加,创业板和科创板仓位续创新高。截止11月26日,陆股通持股市值达26425.86亿元,较10月底增加95.79亿元,占全A流通市值比为2.75%,环比下降0.07%。从陆股通资金结构看,11月交易盘和中资机构持仓占比减少,配置型仓位上涨,配置盘、交易盘与中资机构持仓占比分别为79.35%、16.92%和3.74%。从板块持仓结构看,11月主板仓位回落,创业板和科创板仓位上升。主板、创业板与科创板持仓占比分别为79.84%、19.30%和0.86%。

从仓位变化来看,电子和电气设备仓位提升幅度居前,银行仓位显著下行。11月电子、电气设备和食品饮料行业仓位提升幅度居前,分别增0.8%、0.4%、0.35%;家用电器、休闲服务和银行行业仓位下滑幅度较大,分别减少0.2%、0.38%、0.57%。

 从绝对仓位来看,陆股通重仓行业集中分布在大科创、大消费和金融行业。截至11月26日,陆股通前六大重仓行业分别为电气设备(14.43%)、食品饮料(14.03%)、医药生物(10.33%)、电子(7.80%)、银行(6.77%)与化工(6.19%),合计持仓占比为59.56%。


流入/出结构:北上资金集中加仓电气设备、减仓家用电器


电气设备获北上集中加仓,家用电器行业遭减持较多。北上资金11月主要流入电气设备、电子和化工,净流入规模分别为111.95亿元、101.23亿元和58.49亿元,主要流出建筑材料、银行和家用电器,净流出规模分别为31.24亿元、35.90亿元和43.21亿元,分类型看:

(1)配置型外资:主要净流入电气设备、化工和电子,净流入规模分别为121.57亿元、71.47亿元和60.63亿元,主要净流出医药生物、建筑材料和家用电器,净流出规模分别为15.70亿元、25.74亿元和38.70亿元;

(2)交易型外资:主要净流入电子、有色金属和机械设备,净流入规模分别为43.26亿元、16.60亿元和13.59亿元,主要净流出交通运输、汽车和银行,净流出规模分别为18.81亿元、27.11亿元和38.20亿元;

(3)中资机构:主要净流入计算机、商业贸易和化工,净流入规模分别为3.53亿元、3.06亿元和2.93亿元,主要净流出公用事业、农林牧渔和非银金融,净流出规模分别为4.79亿元、5.32亿元和10.70亿元。

今年以来,北上资金集中加仓电气设备、化工和银行,减仓食品饮料、国防军工和房地产行业。截至11月26日,北上资金净流入电气设备、化工和银行规模居前,分别净流入945.89亿元、451.51亿元和396.00亿元,此外,北上资金净流出食品饮料、国防军工和房地产行业较多,分别净流出200.4亿元、66.42亿元和49.62亿元。


个股配置:宁德时代获赠持居前,格力电器遭减持较多


截至11月26日,陆股通前五大重仓股分别为贵州茅台、宁德时代、美的集团、招商银行和隆基股份,持股市值分别为1728.16亿元、1273.84亿元,856.35亿元、720.19亿元和575.95亿元。

整体来看,11月北上资金主要净流入宁德时代、歌尔股份、东方财富、汇川技术和恩捷股份,净流入规模分别为105.5亿元、34.82亿元、33.15亿元、31.06亿元和24.36亿元;主要净流出格力电器、美的集团、万科A、隆基股份和中国平安,分别净流出27.56亿元、25.25亿元、22.34亿元、21.56亿元和16.79亿元。

从配置型外资看,11月配置型外资主要净流入宁德时代、汇川技术、天赐材料、歌尔股份和恩捷股份,分净流入80.25亿元、29.56亿元、24.54亿元、19.51亿元和16.22亿元;主要净流出格力电器、美的集团、三一重工、东方雨虹和国电南瑞,分别净流出34.91亿元、19.73亿元、12.26亿元、12.25亿元和11.17亿元。

从交易型外资看,11月交易型外资主要净流入宁德时代、贵州茅台、东方财富、歌尔股份和中国中免,分别净流入25.15亿元、18.39亿元、17.08亿元、15.50亿元和9.86亿元;主要净流出天赐材料、比亚迪、隆基股份、中国平安和万科A,分别净流出22.54亿元、22.36亿元、18.59亿元、14.52亿元和12.14亿元。

从中资机构看,11月中资机构主要净流入恒瑞医药、合盛硅业、金域医学、五粮液和大康农业,分别净流入2.07亿元、2亿元、1.8亿元、1.74亿元和1.74亿元;主要净流出北方稀土、晶澳科技、紫金矿业、贵州茅台和中金公司,分别净流出5.86亿元、5.82亿元、3.24亿元、2.87亿元和2.79亿元。

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