回顾这一次量化微盘股踩踏的前世今生

原创 ETF摆渡人 ETF摆渡人 2024-02-12 18:20 山东

回顾一下这次量化基金在微盘股上的踩踏，看看我们能获得什么经验

以上为wind微盘股指数，在2018年底熊市结束之后，在2019年的新年之后，微盘股开始了他这从2019年1月持续到2024年1月初的4年三倍之旅

看清楚哦，是整个微盘股指数，三倍，4年

天时地利人和，造就了这一个盛况

首先是2019年是上一波白马小牛市的起点，高潮于2020年，顶峰在2021年1月

很明显，当时的白马小牛市，让整个市场的风险偏好提高了起来，微盘股也便跟随着向上走

在2021年之前，微盘股是跟随者

我们知道，上证指数见顶是在2021年，但是微盘股并没有跟随上证指数见顶，而是月线级别调整之后，继续勇攀高峰

而这一切，都得益于量化

2020年，白马风格市场

2020年是公募基金的爆发之年，千亿公募基金经理诞生多个

2020年也是私募基金的爆发之年，百亿私募基金批量诞生

2020年，也是那梦幻三年的开始之年，白马，白大褂

当时记得在家中，新年封村，第一年没有拜年，新年过后开盘，大盘一度接近跌停，当时我持仓过年，在那一刻，看着手里的东西开盘就跌停，坐在老家的炕上，默默的抽了根烟。。。

说个插曲，我依稀记得，2020年的某私募冠军，到如今，已经在清仓线附近运行了快三年了，2021年大盘见顶之后，冠军当然是下跌的最猛的那个，那一波之后直接跌到清仓线附近，低仓位一直运行到了现在

对当年的那个冠军来说，不知道2024是否是他的翻身之年

2021年，成长风格市场

时间来到了2021年，因为不论是2019年，还是2020年，整个市场的投资者都感受到了基金的赚钱速度，不论是公募还是私募，整个市场因为基金的赚钱速度，都得到了广大散户们的普遍追逐

而就在主观类的公募以及私募在2021年初见顶之后持续的下跌，市场上赚钱机会依然是非常火热的

当时最热的是梭哈新能源的基金以及新能源类的主题基金，虽然上证指数已经见顶，但是市场依然火热

而量化，就是在那个时候，热度升温，逐渐进入到广大投资者的视线当中

2021年，是量化基金的爆发之年，百亿量化开始出现多个，已经是百亿量化的，突破了五百亿的规模，朝着自己的管理上限去突破了

微盘股不惧指数调整，悄悄的走，走出了纳斯达克指数的感觉

2022年，周期风格市场

2022年，是新能源板块见二顶的一年，是俄乌战争爆发的一年，那一年，牛股油运股中远海能是好多水手们心里曾经的记忆

那一年，市场赚钱的是周期股，整个市场从新能源撤出来之后，正式的走向了防守

而量化，依旧在继续，凭借着日复一日、月复一月的超额收益，维持着广大基金投资者们那最后的希望

2022年，百亿量化基金批量出现，50亿的量化基金，开始如雨后春笋般冒出

依稀还记得，在临近年底的时候，白衣突然消失了，梦幻的三年，突然结束了，消费旅游医药等白马股，开始了为期三个月的，反弹，对，是反弹

当时人们期望着，终于结束了，要变好了，而资本市场，也是这样预期的，外资当时真的是对我们的白马爱的深沉，爱的真切

天天买，天天买，天天买啊，尤其是到了2023年1月，买的更加汹涌了

但是那个时候，好多股票却涨不动了，指数也涨不动了，当时市场一度百思不得其解，现在，2024了，当时的百思不得其解，现在自然是有了答案

回顾当时，其实外资虽然一直买，但是内资好像是感受更加真切的，好多机构，一股脑的，把货全倒给了外资，当时有人骂内资，我也在骂，现在看，原来。。。

2023年，题材风格市场

2022年市场正式进入防守风格之后，2023年春节期间，OpenAI发布了大模型，正式宣告了人工智能时代路线的确认

而我们的A股，也正式宣告，正式进入题材风格的市场

2023年上半年，人工智能题材

2023年下半年初，减肥药题材

2023年下半年年中，华为遥遥领先题材

2023年下半年中后半段，龙飞凤舞、数字、麻将乱舞炒作题材

还有卫星互联网、星联、智能驾驶、马斯克、脑机接口概念题材等等

而我们的主角量化，在这一年，则正式开始走向高潮阶段，所有人，都知道，有个东西，叫做量化

量化依然在日复一日的跑赢指数，跑出超额

殊不知，这三年的努力，对某些量化来说，将会在2024年的2月份，只需要两个周的时间，便化为了乌有

2024年，市场见底之年

时间来到了2024年，1月8号，中证1000下跌2.4%，中证500下跌2.3%，中证500、中证1000雪球开始敲入，这一轮见底的开始之路

2024年1月17号，中证500下跌2.5%，中证1000下跌2.7%，1月22号，中证500下跌4.6%，中证1000下跌5.7%

雪球开始集中敲入，市场开始蔓延恐慌情绪

随后，gjd开始救市，但是主要战场为上证50以及沪深300

指数缓和三天之后，1月29日，中证1000开始下跌，持续6连阴

市场正式进入恐慌无理性下跌阶段，也就是这6连阴，从1月29日，到2月5日

仅仅6个交易日，量化这三年努力的超额，尤其是微盘股小市值的，化为了乌有

哪怕年前最后一天，中证2000ETF涨停，稍微让人喘了口气

但是，那一个涨停，对好多量化的净值，又有多少帮助呢？

人多的地方，不要去，一句大而空的话，这四年，我却深刻的感受在其中

也理解了那句，什么叫做经历两轮牛市，才算是真正入门了投资

只有当你亲身经历、亲身参与了这个周期轮回之后，才真正明白

什么，是周期罢

只不过周期的展现方式，不同

上一次是主观基金，这一次是量化基金

下一次，是什么？