“ 东方甄选”大火背后的投资逻辑

这是苍穹猎鹰第229篇演化日记

“ 东方甄选”大火背后的投资逻辑

本文只是小编的学习思考，列举的公司为了便于分析说明，不构成任何的投资建议。

本月全网最火的直播间，莫过于由新东方老师亲自带货的“东方甄选”。主播老师一边卖牛排，一边教单词，一边卖大米，一边讲古诗，观众成排地留言：“一进来不知道该先听课还是先买东西”。

因为教培行业的整顿，去年年底新东方转型做直播，推出了“东方甄选”。

半年来直播间粉丝数稳定增长，但始终不温不火，截至6月8日，粉丝数才将近100万。

不过，6月9日，来自陕西、“长得很像兵马俑”的董宇辉老师火速出圈，“东方甄选”开始爆发。到6月21日，粉丝数已经涨到了1750万；6月13日-19日这一周内，东方甄选直播间销售额达3.7亿元，居全市场第一名。

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今年一月份，被投资者誉为“中国巴菲特”的段永平在出手抄底美股新东方，并发文说：“我其实很像风投，就是赌虚岁已经60的俞敏洪不会就此倒下，至于他最后能干成什么我是不知道的。总觉得俞敏洪是条汉子，象征性支持一下。”

看来这一次，段永平又赌对了。大家肯定会好奇，段永平是怎么看出俞敏洪还能东山再起的？

用一个“赌”字显得有些不恰当，其背后肯定具备一些确定性的因素，可以通过阿段的事迹和语录来探究蛛丝马迹。

大家对于段永平不是很熟悉，但他作为创始人或者联合创始人缔造的产品却家喻户晓，如步步高点读机、小天才儿童手表、OPPO和VIVO手机。

最近小编刚刚读完《段永平问答录》，主要是摘录他在雪球上和网友互动的语录。内容很零散，甚至有些重复，但字里行间透露出阿段过人的投资智慧。

阿段的神来之笔就是投资网易，在不到10年的时间里赚了100多倍。

这里奉上一张阿段的投资业绩，从表中可以知道他的成功并不能用一个“赌”字来形容，更多是他做企业和投资过程中悟出的智慧。

很多人会花上40万美元买一股伯克希尔·哈撒韦公司的股票，以便有机会聆听巴菲特和查理·芒格的教诲。

论拥有的投资知识，世界上超过两位老爷子的人肯定有，而且还会越来越多，但是要论对待财富的智慧，就很少有人能够和他们比肩了。

同样的现在绝大部分人都比古代的学者更有知识，但却未必比他们更有智慧。比如老子、孔子和西方像苏格拉底、亚里士多德那样的人。

就像吴军老师曾经提到：知识可以通过学习去获取，智慧则要靠“悟”来获得。

这个“悟”是指自己去觉悟、去领悟。一个道理，只有自己真正领悟了，使用起来才能融会贯通。因此，获取知识的过程是学习，这是大家所熟悉的；而获得智慧的过程则是一种修行，这是很多人之前没有体验过的。

说到修行，很多人会想到高僧隐士。但实际上，对于生活智慧的修行，是不可能在学者的书斋中，或者隐士的草庐中完成的，而要到大千世界里去感知，去触碰世间万物，去体会人情冷暖。

获得投资知识其实很简单，难的是驾驭财富的智慧，也需要修行。

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阿段在《段永平问答录》里解释：投资很简单，但并不容易。意思是投资的原则很简单，但理解一家公司却不容易。

投资的原则无非就那几条，书上都写得明明白白的。例如不懂不做，低价买入好公司，并长期持有。

什么是好公司？有两个标准：行业成长性好和公司护城河又深又宽。前者是自上到下的选股方式。后者是从下到上，不看行业只选好公司。

NBA达拉斯独行侠队（小牛队）的老板库班曾经在一次演讲中提到：永远只依赖自己的核心竞争力，而不要把自己的命运交给靠不住的各种因素。

在股市里，哪些是靠不住的因素？投资者的情绪、美联储加息减息和各种神预测。自己的核心竞争力，就是能够看懂的行业和公司。

阿段谦虚地说：我自己从事企业经营只有10多年，之后开始投资到现在也差不多10年。在这10年里在有兴趣的企业里我大致看懂了不到10家企业（被排除的不算，投错的不算)重手投了5家，差不多两年1家......

巴菲特也在类似的表述，他曾给年轻人分享过一个“20个孔”的投资原则，他说：“我可以给你一张只有20个打孔位的卡片，这样你就可以在上面打20个孔——代表你一生中能做的所有的投资。一旦你在这张卡片上打满了20个孔，你就不能再进行任何投资了。”

具体的数字并没有太大的意义，两个人的意思都是：对待投资要非常地慎重，除非你有很大的把握。

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小编花了很长时间汇总了《五种估值的方法》，被阿段一语道破：我总觉得估值实际上是“功夫”。

不敢下重注，很大的原因就是自己没有完全搞懂一家公司的价值。很简单的道理，价值10块的钱东西5块钱的价格卖，不需要太多的勇气，前提是还有闲散资金并且自己能够准确估值。

对于国人来讲，“功夫”这个词并不陌生，但很难准确描述它的意思，大致是指时间精力。比如，要搞懂一家上市公司，得花费一番功夫。

准确地说，对公司的估值其实就是对其的了解程度，不是简单的根据某个公式计算出来的一个精确数据。

巴菲特曾经说过，投资就两件事：一是学会如何为企业估值，二是学会如何看待市场波动，学会做完这两件事，剩下的就是睡觉。 

估值很难，但理性看待市场波动更难。

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英国老牌基金公司Fundsmith创始人特里·史密斯提出：即使我们在自己的领域很出色，也有可能取得糟糕的结果，因为我们自己的情绪会打败我们。经常打败我们的不是竞争对手或困难任务，而是我们自己的情绪。

2020年初，疫情肆虐，全球股市暴跌，美股更是接连五次熔断，连股神巴菲特也直呼“活久见”。A股港股也好不到哪里去，跌得稀里哗啦的。

但没过多久，就走出了一波结构性的行情。今年尤其是俄乌冲突以来，全球股市又是哀鸿遍野。但随着国内一系列的经济刺激，A股在本月底出现接二连三的暴涨，大家纷纷惊呼“牛市来了”。

作为人，我们天然的就是会对当下的感受更敏感。当在市场历练时间长了，面对太多的跌宕起伏，会更加的淡定从容，作出更加理性客观的判断。

近期市场涨幅过大过快，回调是大概率的事，注意控制风险。

本文只是小编的学习思考，列举的公司为了便于分析说明，不构成任何的投资建议。

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