银行股狂飙！到底发生了什么？

昨晚，美股几大科技巨头集体下跌引发纳指一度重挫，给全球市场吓出了一身冷汗。

今天A股早盘也承压低开，但随着盘中传出的一些小作文持续发酵，市场情绪再次明显提升，资金也跟着不断涌入，北上资金从昨天的大幅流出罕见转为流入136亿，三大指数午盘均飙升超2%，甚至走出了牛市的味道。

不过可惜的是，市场临近尾盘再次明显回落，让接下来的行情添了不少变数。

集体狂飙的金融股是今天关注最热的板块，平安银行更是放出巨量并强势放封板成为了焦点。

要知道，在前日突然而来的央行下调LPR25基点消息一度让市场担心银行股能否扛得住，没想到如今却是不跌反而大涨，走出让人意外的强势行情。

这种行情的背后，有不少值得关注的点。

01

监管部门新主席上任的近几天，就连开十余场座谈会，甚至还专门带人视察了券商营业部，与股民一起深入交流讨论，认真听取股民意见建议。

这新官上任的“第一把火”，展示的工作效率之高，救市态度之坚决，让人震惊。

着实照暖了广大股民们的信心。

在昨天，投资圈内传出几个近期很火的量化机构出现巨亏的消息，涉及幻方投资、明汯投资、九坤资产等多家头部量化私募机构。

而同时看到报道交易所出手，对做空机构采取了强措施，针对一些机构开盘“猛砸”行为作公开谴责的行为，矛头也是直指量化机构，两者结合起来讨论，让股民非常直观感受到了监管层对打击“恶意做空”的强力举措和强烈决心。

昨天对某机构开出限制高频交易3天的罚单，真的起到了很大的杀鸡儆猴作用。

众所周知，量化策略为了做交易是要同时挂了很多空单来对冲，但在市场本身处于做多热情明显高过做空的市场环境下，尤其是再结合其他限制净卖出条件，空单的亏损风险会更大。

在看到监管层的坚决手腕后，其他量化机构为了稳妥起见，唯一能做的只有先大量平仓，尤其是撤销空单。

而现在量化私募机构规模如此大，任何集中方向的操作都必然对市场引起巨大扰动。

被公开谴责的灵均投资只是开盘42秒就利用程序化交易卖出股票13.72亿元，就给市场指数带来了扰动。

如果其他更多机构都出现集中方向操作，那又会引发怎样的影响？

即使是分批，影响都必然会很大。

无论怎样，集中撤销空单，带来的效果就是集中做多。这就会导致那些空单挂最多的标的，也是涨得最多的。

所以之前疯狂砸盘的微盘，这几天都在狂飙回升，今天又大涨了7%。

有市场报道，平安银行业是被挂空单最多的一家，所以今天其股价被直接干上了涨停封板，同时，今天成交量超过500万手，创下2015年6月8日以来新高，同时尾盘封板时一度还有百万手封单，一定程度也反映了其空仓放量平仓的情况。

不过，从两融数据看，自从平安银行今年1月16日、2月6日分别还券816万股、136万股后，其现存的空单数据实际已经很少。

有意思的是，近期关于监管层听取专家建议试点“T+0”在高股息和大蓝筹板块试点的报道也很大程度激起市场的讨论，有分析认为，若试点，对于银行股来说，随着交易的活跃，其一直被低估的估值也大概率会得到大幅提升。

而平安银行恰好是深市第一家上市企业转化过来（代码000001），更具有一定的概念代表意义。

02

前日央行突然宣布五年期LPR从4.20%下行至3.95%，降低了25bp，超出预期，一度让市场担心银行股能否撑住，但银行股并没有明显下跌，今天甚至都集体狂飙。

除了平安银行涨停，宁波行、齐鲁行、招行、成都行等银行都异常强势。

如果从年初来看，很多银行股都涨了至少十几个点，表现远远强于大盘。而且其中，又是城商行、农商行等中小行领先为主。

这背后，其实有很多其他原因。

比如这次下降的LPR25bp，实际上今年银行降LPR是去年就预期的事情，甚至预期是降得更早更多，同时这也导致了一行股从去年开始就一直承压下跌，甚至有段时间出现了大幅急跌。

但这次LPR的降幅，明显还没有到预期底线那么大。所以就出现了利空兑现，甚至利空不及预期，变成了更大的利好的反转情况。

比如宁波行，在去年四季度一度大跌超过25%，这是一个非常可怕的急跌了。所以当利空没有预期那么强烈，那么估值修复回来就会很猛。

另外，今年开始，国家的工作重点之一也是继续化债和扩投资提振经济，降息降准，虽然也影响了银行的净息差，但实体经济复苏下，银行的业务规模仍是在不断扩大的。

今年银行业资本补充需求较为强烈，数据显示，今年以来已有数十家商业银行增加注册资本获监管部门批复同意，其中大部分是城商行、农商行等中小银行，通过充资本金以提升风险管理能力，增厚风险缓冲垫。

以量补价之下，银行的业绩实际并没有收到什么冲击，甚至有些盈利情况还出现向好转变。

同时，之前很多银行都提前了很厚的坏账拨备，这其中也隐藏了不少利润，随着经济面的好转，这里面的资产是有可能释放一些出来增厚利润端的。

区别在于银行想不想这样做。

而银行股中，之前下跌最狠，同时自身具备最大的修复弹性，无疑是一二线经济发达地区的城商行，比如宁波行、成都行、重庆行、江苏行、南京行、杭州行等这些。

目前来看，即使是从去年12月中到现在，很多这些城商行的估值依然相比以前处于很低位置，5倍PE、0.6倍BP以下的比比皆是（见文中上图）。

同时这也导致了它们之中不少的股息率都很具有吸引力。

银行为了对冲此次LPR下调对净息差的压缩，会选择加大配债比例，同时险资因为资产端降息了，导致债券收益率下降，也需要增加对高息资产的配置。

而银行股本身就是极好的高息资产，它们的增配最终指向的目标之一就是银行本身。

即使不是这个逻辑，近期监管层就一直强调要加快引导包括险资在内的长线资金入市，它们的主配方向之一，也是银行这些高息且稳健的资产。

今天还有另一个非常重磅的直接利好“小作文”称，1月29日从国资委召开的中央企业、地方国资委考核分配工作会议获悉，2024年将全面推开上市公司市值管理考核。其中“双百”考核或有新的变化，以引导企业更加重视上市公司的内在价值和市场表现。报道称这个相关办法细则预期在近期推出。

这个消息也再次引爆了今天市场对中字头、以及明显低估的央国企的炒作热情。

而以显著低估著称的银行资产也是其中被重点关注的板块。

所以在多方利好共振下，以银行为首的大蓝筹集体大涨的行情，最终得以形成。

03

目前来看，新官上任三把火，这第一把火就烧如此振奋人心，对扭转市场预期的效果，真的出奇地有效。

其实目前的A股市场还是继续面临有不少风险点的，比如经济数据、地产承压、外部关系、海外市场回撤影响等，这也是为什么在大反弹之后，近几天市场再次缩量，并且陆续出现上影线的原因。

但去年底最糟糕的的踩踏式行情都经历过来了，已经公认趴在了估值最底部区间。

如今，该打的恶意做空势力也收拾了，该补的漏洞也在切实去补了，给出的态度也足够明确。

我们有更多理由相信，监管层新领导的三把火，还会有更多的值得期待的表现，把A股真正拉出3000点泥潭。

这一天，不远了。(全文完)